我国资本市场一直以来存在资源配置效率低下、证券市场股价波动较大等问题。2019年“两会”报告指出,要改革完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展。随着投资者对估值问题的重视程度不断提升,理性的投资行为将促使我国证券市场趋于稳定。估值不仅能更好地发挥市场的资源配置功能,而且对于促进我国资本市场健康稳定发展具有重要意义。本文以业绩良好,且在我国证券市场连续二十年分红的云南白药公司(000538.SZ)为例进行估值研究。主要对比分析股利贴现模型(DDM)以及股权自由现金流贴现模型(FCFE)对公司的估值效果以及模型的优劣。首先,本文比较关于股利贴现模型中永续增长率g的多种求解方法,选定最合适的的方法进行估测。然后通过市场状况、行业趋势、公司基本面等因素的综合考虑,选用二阶段股利贴现模型对云南白药公司股票估值,并进行敏感性分析。然后,选用二阶段股权自由现金流贴现模型对该公司股票进行估值,并进行敏感性分析。进而,对比分别采用上述两种模型对该公司估值所得到的估值结果。不同于以往的文献,本文结合量化投资策略采用回测的方式检验模型的估值效果,分析比较两种估值的有效性。最后,经分析认为两种模型均具有一定科学性。相比股利贴现模型,选用股权自由现金流贴现模型对上市公司股票进行估值操作性较强,估值结果稳定可靠,在我国证券市场更具应用价值。