服装行业作为我国传统制造业,改革开放以来对我国经济贡献巨大,近年来在“互联网+”、“新零售”以及外资品牌入侵的时代背景之下,国内服装行业内的竞争异常激烈。并购已渐渐成为了服装企业转型升级的重要手段之一。同时在我国政府大力推广“走出去”、“一带一路”的政策背景下,不少服装企业开始尝试跨国并购以扩大企业规模、优化资源配置、实现全球供应链布局。然而风险总是与收益相伴相生,近年来许多国内企业进行跨国并购的案例最后都以失败告终。由此可见,并购活动中存在着大量风险,它们决定着并购的成功或失败,其中财务风险则是不可避免且至关重要的,因此,在并购中对财务风险进行有效地识别、分析与控制十分重要。本文主要采用案例研究的方法,选择了服装行业中童装领域的领军企业,森马公司并购Kidiliz案例作为研究对象。首先通过梳理大量的国内外文献,探讨了并购及其财务风险的类型与定义,在此基础上,分析了我国服装行业及其细分行业的发展现状、竞争环境以及并购现状,并对研究对象、并购过程以及并购动因进行了介绍与分析;然后从定性的角度对并购各阶段存在的财务风险进行了识别,再利用模糊综合评价法、层次分析法和德尔菲法对此次并购活动进行了定量的分析,确定了并购案例的风险等级及其关键风险指标;研究结果表明,森马并购Kidiliz的财务风险整体处于较高水平,主要风险因素是战略制定和目标选择风险;其次对森马的风险控制措施进行了分析,并财务管理的角度对其控制效果进行了评价;最后根据整个案例提出了对并购财务风险控制的建议,以期为森马后续经营以及为其同类企业并购财务风险控制提供借鉴与参考。