“十二五”规划纲要指出：为了加快我国财税体制改革,要建立健全地方政府债务管理体系,探索建立地方政府发行市政债券相关制度；另外,为了积极稳妥推进我国城镇化建设,要深化城市建设投融资体制改革,要发行市政项目建设债券。随着我国城镇化的发展,国民对公共服务的要求越来越高,但我国现行的公共财政体制要求地方政府在提供公共服务方面占主导地位。一方面地方政府财力不足,无法应对越来越庞大的财政支出；另一方面不断增长的公共服务资金需要地方政府支持,从而导致地方财政收支不平衡的矛盾越来越突出。受我国《预算法》的限制市政债券一直未能发行,与此同时,地方政府为了缓解资金不足纷纷成立地方融资平台进行融资,随着时间的推移逐渐累积了巨大的风险。地方政府融资平台以企业形式发债,这些债券成为地方政府实质上的表外负债,一旦地方政府财政收支出现问题并允许融资平台违约,有很大可能对投资者造成严重损失,给我国的金融体系安全带来巨大的威胁。在欧美等国家,市政债券已经成为地方政府常用的融资手段之一,它具有高效性、安全性等特征,也逐渐引起我国有关部门和学者们的重视与研究。在我国,市政债券市场的建立要求加强信用风险防范意识,要求严格控制市政债券信用风险的发生。本文通过了解市政债券及市政债券信用风险度量的相关理论,对发行市政债券的必要性及其发行过程中信用风险度量问题进行研究,用杭州市作为实例测算地方政府合理发债规模,并就信用风险防范制度提出建议。期望本文的研究结果能对我国市政债券发行者提供有益帮助,并对投资者提供一定的参考价值。