风险和收益始终是金融市场恒久不变的命题,人们为了有效地降低风险和提高收益,持续地进行金融创新,新的金融工具不断涌现,资产证券化便是其中的一朵奇葩。作为一种金融工具,住房抵押贷款证券与其他金融工具一样都是风险与收益的结合体。由于住房抵押贷款证券化流程较为复杂,整个过程的完成需要多方参与,每个参与方都可能存在风险。这些风险既有可能来自证券化操作流程本身,还有可能来自证券化产品投资。鉴于我国的金融市场、法制环境和社会环境与西方发达国家仍有较大的差距,我国实施住房抵押贷款证券化的风险可能比西方发达国家更高。因此,在目前的现实环境下,深入研究我国住房抵押贷款证券化的风险管理问题,具有重要的理论意义和现实意义。本文首先介绍住房抵押贷款证券化的基本理论,然后从住房抵押贷款证券化操作流程及产品投资角度,对风险进行逐一划分,对每一种风险的含义、特征、成因和影响因素进行深入分析。在此基础上,结合中国住房抵押贷款证券化存在的障碍及风险因素,提出在当前的现实环境下,中国住房抵押贷款证券化可能面临的风险。与欧美发达国家不同的是,我国实行住房抵押贷款证券化面临的主要风险不仅有操作流程上的风险,还有住房抵押贷款市场不发达所造成的提前偿还风险,金融体系不完善所造成的信用风险、利率风险、流动性风险。通过对以上风险分析,结合2007年美国次级债危机给中国的影响和启示,本文提出了开展住房抵押贷款证券化业务风险管理对策,主要包括:住房抵押贷款证券化风险管理、金融机构开展住房抵押贷款证券化业务管理、住房抵押贷款证券化相关制度建设。通过以上风险防范措施来确保我国住房抵押贷款证券化业务的顺利开展。