新版《中华人民共和国证券投资基金法》于2013年6月1日起正式施行,这标志着FOF基金合法化地位的确立。国外的FOF基金已经成为一种成熟的金融产品,相比较而言,FOF基金在国内仍处于起步阶段并有很大发展空间。2017年9月8日,我国首批公募FOF产品正式获批,这标志着FOF基金在我国正式落地并将进入快速发展通道。与传统的证券投资组合相比,FOF基金的区别在于其所选择的标的资产为基金,不同于以往任何一种组合资产,是全新的金融产品与投资品种。本文的研究旨在通过对股票型基金与股票型基金组合的业绩影响因素进行对比分析,考察牛市、熊市、震荡三种行情下,业绩影响因素对单个基金与基金组合业绩的影响差异以及影响程度和影响程度排序的差异。选取基金规模、基金费率、基金风险、基金经理的择时能力、基金经理的择股能力、基金持股集中度以及基金流量等7个变量作为自变量,以15年股灾前后三年的相对数据为样本,通过多元回归模型对单个基金与基金组合的业绩影响因素进行对比实证检验。实证结果发现同一业绩影响因素对单个基金与基金组合存在不同的影响;不同市场行情下基金或基金组合业绩影响因素的影响效果不同;不同市场行情下单个基金或基金组合业绩影响因素的影响排序也不尽相同。这些结论不仅为构建FOF选择基金以及运营FOF基金池提供了切实可靠的参考依据,也为FOF基金的整体业绩评价与影响因素研究提供了理论基础,还为类似MOM之类的组合管理的研究提供了可以参考的研究理念与研究方法。