我国“高送转”股票历来受投资者追捧,2015年之前“高送转”逐年升温,监管趋严之后,“高送转”保持在一个稳定的水平。2018年11月新规发布,进一步杜绝了借“高送转”进行减持套利等违规行为,这也标志着“高送转”将逐渐过渡到理性投资。本文选取2010年-2017年上市公司“高送转”行为作为研究对象,将每十股送转五股及以上定义为“高送转”,分别以业绩预告和预案公告为事件日,采用事件研究法和逻辑回归建模得出以下主要结论:其一,无论是上涨行情还是下跌行情,预案公告均存在市场效应,业绩预告为坏消息的上市公司在预案公告事件中表现出更高的超额收益;其二,在不同行业中,2017年计算机和信息技术业异军突起,但是传统制造业更受投资者喜爱,投资者对于新兴的计算机应用服务业和信息技术行业比较谨慎;其三,在影响“高送转”的因素中,低股本中股本越高、高成交均价中成交均价越低的上市公司越有可能进行“高送转”,这与其他研究结论有显著不同,样本筛选范围内总股本、每股资本公积和每股留存收益对“高送转”影响相对较大。本文研究可以为监管部门监管“高送转”行为服务,为上市公司进行“高送转”提供建议,同时可以为投资者投资“高送转”股提供一定的参考,从而提出以下建议:监管方应当严规范上市公司相关人员行为,严厉打击相关人员借“高送转”减持套利的行为,同时也要提高对投资者的教育;上市公司在制定股利分配政策的时候,首先应当考虑的是公司实际业绩、公司未来发展规划;投资者在选择股票时应该保持理性,切勿盲目相信“高送转”炒作。