僵尸企业的概念最早出现于20世纪90年代金融危机背景下的日本,特指只能依赖政府和金融机构存活的企业。僵尸企业具有极强的危害性,浪费了大量的社会资源、扰乱了正常的市场秩序、产生了严重的金融风险。探讨僵尸企业的经济后果并对其进一步深入研究具有很强的理论意义和实践价值。我国僵尸企业的概念于2015年正式提出,随后迅速成为我国学术界的热点研究话题。本文以僵尸企业对正常企业财务信息透明度的影响为主题,进行了较为全面和系统的理论和实证研究:第一,本文结合制度背景,明确了研究僵尸企业的重要意义,梳理了我国僵尸企业的发展现状;第二,本文梳理了与僵尸企业和财务信息透明度相关的国内外文献,并作了文献评述;第三,本文结合了有效市场理论、信息不对称理论和信号传递理论等相关理论,通过理论分析提出了本文的研究假设:僵尸企业降低了正常企业财务信息透明度;第四,本文选取了我国A股上市公司2009-2016年非金融行业上市公司的数据作为研究样本,建立了回归分析模型,进行了实证分析;第五,本文从法律制度环境、行业竞争程度、政治关联、企业业绩等方面为切入点,进一步研究了僵尸企业对正常企业财务信息透明度的影响。最后,本文从政府角度、企业角度、银行及外部投资者角度提出了政策建议。本文研究发现:僵尸企业显著降低了正常企业（即非僵尸企业）的财务信息透明度,具有“挤出效应”,并进而降低了企业业绩。该结果在不同稳健性检验以及工具变量回归中仍保持稳健。进一步发现,僵尸企业对没有政治关联的企业、处于较差法律制度环境中的企业以及处于高竞争程度行业的企业财务信息透明度的负向影响更加明显。本文的结论在一定程度上可以帮助政府厘清僵尸企业的经济后果,有利于政府处置僵尸企业的政策制定和实施。