股指期货市场研究

被引量 : 13次 | 上传用户:taotaolovely
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
股指期货是金融期货中产生最晚但发展最快的品种,出现伊始就显示了强大的生命力,把金融期货市场的发展带向了新的高峰。1982年2月美国堪萨斯城期货交易所推出了价值线指数期货合约,开创了股指期货交易的先河。短短十几年时间,股指期货风靡全球,交易量迅速增长。截至2000年底,全球约有40个国家和地区开出了百余种股指期货交易,股指期货已成为世界上最主要的期货品种之一,亚洲、南美的发展中国家也纷纷开出了自己的股指期货交易。随着我国资本市场的发展和对外开放的不断加深,股指期货运行的市场基础已初步具备,国内要求开设对股指期货的呼声也日益高涨。但股指期货毕竟是一个高风险的金融衍生工具,而国内对它的研究还比较薄弱,尤其是缺乏对股指期货理论的系统性研究和国外期货市场的实证研究。本文正是在以往研究成果的基础上,综合本人所学以及大量国外资料,对世界股指期货市场发展的一般规律以及我国开设股指期货的路径选择进行系统的剖析和论证,并运用数量经济方法对很多技术性问题进行定量研究和数理分析,较为完整地将国外先进的理论和丰富的实践经验有机融合在一起,力求对我国股指期货市场的培育和发展起到重要的借鉴作用。 全文的结构包括三大部分,共九章。第一部分为导论;第二部分是对国外股指期货市场的考察与研究,从第二章到第六章;第三部分是对我国推出股指期货市场的分析与构想,包括第七、第八、第九章。 导论部分明确了本文的研究主题、研究背景以及研究的现实意义,对全文的结构和研究方法作了概述,界定了股指期货市场的研究范围,对文章中的相关概念进行了明晰,为下面研究内容的全面展开打下了基础。 第二章全面考察世界股指期货市场的发展状况,紧密地把握股指期货市场的最新特征和发展趋势,从中挖掘出其内在逻辑性及客观规律。第一节运用金融创新理论分析了股指期货市场的产生动因,认为股指期货正是随着布雷顿森林体系的崩溃,利率、汇率以及股票价格的剧烈波动而产生的,是满足人们规避金融风险和丰富投资组合的需要;第二节概述世界股指期货市场的发展状况,深入探讨了股指期货快速发展的原因;第三节运用相关统计数据对几种主 2 内容担要要股指期货合约进行了对比分析;第四节和第五节对股指期货的特点以及股指期货市场的发展趋势进行总结和概括。 第三章对股指期货市场的功效性作了研究。股指期货功能是股指期货市场存在的重要依据,而市场有效则是股指期货功能充分发挥的前提。本章第一节对期货市场的经济功能作以全面的阐述,对经济功能发挥的条件进行深入的剖析;第二节对股指期货市场的实际功效进行了分析,挖掘出除期货市场基本功能之外的一些特殊功能,尤其突出了促进股市稳定发展和优化资源配置方面的功能;第三节论述了市场有效性理论,评价了有效性的研究价值与经济意义,认为市场有效是市场功能充分发挥的前提,并对国外股指期货市场的有效性研究成果进行全面总结。 第四章对股指期货市场与股票市场的关联性进行了研究。自从股指期货产生以来,股指期货对股票价格的影响就一直争论纷坛,股指期货市场与股票市场的关联性也成为理论界关注的焦点。股指期货具有对信息的敏感性和额外的波动性,这种特性可以通过频繁的套利交易传递给股市,从而在股票市场上产生一种期货效果。正因为此,股指期货一度被认为引致股市波动的重要原因,是“ 87股灾”的罪魁祸首,这种偏见在一段时期严重影响了股指期货市场的发展。本文第一节从持有成本理论出发,探讨股指期货价格的定价模型及影响因素;第二节运用e系数和最优保值率才的最新研究成果,对股指期货的套期保值策略进行深入的探讨;第三节从股指期货特点以及与股市之间的联动性出发,从理论上分析了股指期货对股市波动性的影响,并结合“87股灾”的实证研究成果,对股指期货和股市波动性的关系进行全面、客观地分析与评价。 第五章对股指期权市场进行了全面的研究。股指期权和股指期货相似,都是以股票指数作为直接交易标的,以最后交易日指数作为现金交割标准,具有很多相似的特征,近年来期货市场中最为权威的理论一一布莱克&斯科尔斯期权定价模型在股指期权得到了最为广泛的应用。股指期权虽然产生时间要晚于股指期货,但它诞生之后却显示出强大的生命力,以其方便、灵活、可操作性强等特点受到投资者尤其是套期保值者的青睐。本章第一节介绍股指期权市场的发展历程,评价股指期权的功能和作用,探讨了股指期权的套期保值策略;第二节对布莱克一斯克尔斯期权定价模型的前提、推导、结论以及延伸进行详细的介绍,客观地评价了该模型在期货理论研究中的地位和作用;第三节介绍 内容提要3 了股指期权的各种投资组合及其特点,探讨了股指期权的套期保值策略,并结 合巴林银行破产事件分析里森在股指期权
其他文献
本文以银行存贷款业务名称汉英翻译为例,针对当前英译名各行其是的状况进行归整,讨论了银行业务名称英译的A-B-C准则,并在此基础上提出了借译与公式化创译的翻译方法,构建了N
马鞭草为马鞭草科马鞭草属植物,具有催经止孕及抗绒毛膜癌等功效。本论文对马鞭草化学成分进行了研究。将马鞭草的乙醇提取物分为氯仿可溶部分和不可溶两个部分。将氯仿可溶部
简要分析了目前高校兼职班主任工作的现状,同时对高校班主任工作的开展提出了明确要求。为使学生得到全面健康发展,结合高校现状对班主任工作进行了思考,并提出了一些建议。
目的研究胃食管反流病(GERD)的中医临床证候与胃食管动力学实验室指标相关性。方法从250例行食道测压及24 h动态测酸检查的患者中选取87例具有胃食管反流(GRE)症状且确诊为胃食管
凯瑟琳.曼斯菲尔德(1888-1923)是一位享有“短篇小说大师”称号的女作家。她1888年生于新西兰惠灵顿。1908年,年青的曼斯菲尔德离开新西兰,独身前往英国寻求她的作家之梦。 191
本论文采取了案例诊断分析的模式,通过理论与实际案例相互结合运用,得出最终的解决方案。 一、研究目的和意义 本文的目的是通过对某光盘生产企业…飞跃公司的战略管理工
我国是一个农业大国,在知识经济的大背景下,农业的发展离不开科学技术的支持,而做为科学技术尖端和前沿的高新技术更在农业发展过程中起着不可替代的作用。如何把高新技术应用于
汉语歇后语翻译的理论与实践———兼谈《汉英歇后语词典》郭建中一翻译需要克服语言和文化的双重障碍。就语言而言,最大的障碍莫过于原语中独特的结构形式;就文化而言,莫过于独
<正> 痤疮是青春期的多发病,好发于面及胸背部,病程往往可达几年至十几年之久,致使面部瘢痕累累。近年来,我们以活血化瘀为主,治疗瘢痕疙瘩型痤疮11例,取得较好效果。11例中