当前，中小企业在促进国民经济发展，增加就业等方面都占据着举足轻重的地位，而融资一直是困扰其发展的重要原因。近年来，集群表现出的各种显著的特征优势以及其强有力的竞争优势为中小企业突破融资瓶颈提供了崭新的思路——中小企业集群合作融资。纵观目前国内外学者的研究成果，在有关集群合作融资理论方面的研究主要集中在从集群融资优势、集群合作融资方式等方面着手，鲜有对集群内行为主体合作动机、合作融资内的保障机制以及融资效率来进行探讨。因此，本文以产业集群内的中小企业为研究对象，对中小企业集群合作融资行为进行了理论的研究，并结合定量分析的方法对集群合作的融资效率进行了考核。首先，本文以中小企业集群理论，中小企业合作融资理论以及中小企业融资效率理论为基础，指出集群的融资优势主要体现在能够促进企业信用的实现，而不同的融资方式实现信用的途径也不同，目前存在的合作融资模式可以归纳为三种。其次，本文采用博弈的思想和共享价值理论探讨了集群合作融资中各主体的行为动机，认为集群内的中小企业受集群特征的影响，企业与企业之间，企业与金融机构之间以及企业与中介机构之间的合作融资更容易发生。再次，在合作达成的基础上本文进一步指出保障合作融资正常运行的机制主要有：筛选机制、信任机制、风险分担与利益共享机制和监督与惩罚机制。而在这些机制下，企业的融资效率也得到了提高。最后，为进一步验证中小企业在集群下融资效率是否存在实际的提升，本文建立了基于DEA的融资效率的融资模型，通过对“07深中小债”和“07中关村债”的对比研究，表明在集群特征明显和环境较成熟的情况下，中小企业在参与集群合作融资后的融资效率会得到提高。