天然气作为相对于石油和煤炭更加清洁的能源,在近些年来已经成为全球各个国家为创造绿色可持续发展而倡导使用的能源。但是天然气还没有像石油那样形成全球化的交易市场,其定价机制在不同国家和地区受能源储备以及地理环境等因素的影响也大不相同。目前国际市场存在的两种主要天然气定价方式分别是以原油价格为基准的“油价指数化定价”和以美国为代表的参照天然气交易中心价格的“交易中心定价”。根据这两种定价方式,当前全球主要的天然气交易市场可以分为北美,欧洲,亚洲三个区域。本文的主要研究目的就是对当前国际市场上不同的天然气定价机制,以及不同定价机制下天然气价格的影响因素进行分析与比较。文章共分为七个章节,遵循观察现象,提出问题,实证分析,解决问题的思路对天然气市场价格的制定以及影响因素展开研究。各章节的内容安排如下:第一章阐述了国际市场上存在的天然气定价机制形式,并对国际上三大主要天然气交易市场（北美,欧洲与亚洲）的天然气定价方式以及发展历程进行介绍。第二章主要介绍中国的天然气市场发展情况,首先介绍了中国不同气源的天然气价格制定方式,然后对近些年来中国天然气定价机制改革过程进行阐述。第三章对国内外有关天然气市场的研究文献进行总结与梳理。本章首先总结了有关天然气价格与原油价格之间关系的研究,指出自美国页岩气革命以来,美国天然气价格与原油价格逐渐脱钩,全球天然气定价机制由油价指数化定价向交易中心定价转变的整体趋势。然后本章分析了除原油价格之外,天然气价格的其他影响因素,并引出能源金融化的概念,指出天然气市场也会受到金融市场的影响。接下来本章整理了有关天然气价格弹性的文献。最后是有关中国天然气市场的研究文献,主要从天然气进口需求,价格弹性,价格补贴以及中国天然气市场发展的影响等几个方面进行总结。第四章对全球原油价格,美国,欧洲与日本的天然气价格进行GSADF泡沫检验,通过比较不同市场天然气价格的泡沫区间以及泡沫个数来分析哪个市场的天然气价格更具有稳定性。结果显示当全球油价剧烈波动出现泡沫时,欧亚市场的天然气价格也会受到影响,出现与原油价格相似的泡沫特征,但是实行不同气源间竞争性定价的美国天然气市场则不会出现这种情况。这表明美国市场天然气价格与全球原油价格已逐渐脱钩,而欧洲与亚洲市场的天然气价格与全球原油价格之间仍存在紧密的联系。此外,对比美国与欧洲,亚洲天然气价格的泡沫区间,我们发现美国市场天然气价格泡沫区间要远远少于欧洲与亚洲市场,欧洲与亚洲以原油为基准的天然气价格相对于美国天然气交易中心价格表现出更频繁地价格波动,因此建立天然气交易中心,采取竞争性定价方式对于天然气市场的健康发展来说是更好的选择。第五章通过动态模型平均理论（DMA）对美国市场天然气价格的影响因素以及影响因素变化进行分析。研究发现自美国大量开采页岩气以来,一方面Henry Hub天然气价格与原油价格逐渐脱钩,另一方面Henry Hub天然气价格的影响因素越来越多元化。天然气供需,储量,气候等基本因素对美国市场天然气价格波动的影响自页岩气革命以来明显上升,天然气价格受煤炭价格波动的影响也逐渐增大。除此之外,美国Henry Hub天然气价格与金融市场之间的联系也逐渐紧密,金融化程度越来越高。第六章采用向量误差修正模型对中国的天然气进口价格（管道天然气进口价格与LNG进口价格）的影响因素进行分析,发现我国的天然气进口价格除了受到原油价格的影响之外,还会受到国内天然气供给与需求,以及气候变化的影响。具体来讲,我国管道天然气进口价格会受到国内天然气总产量与国内采暖度日数的影响,LNG进口价格则会受到我国天然气进口需求量的影响。中国近些年来正逐步进行天然气定价机制市场化改革,我们的研究还发现原油价格波动对我国天然气进口价格的影响在我国实行天然气定价机制改革之后降低,而供需以及气候因素的影响增强,这在一定程度上暗示了我国天然气定价机制市场化改革已初见成效。第七章对文章的研究内容以及实证结果进行总结,探讨文章结论的政策含义,并对未来的研究方向进行展望。文章的研究结论可以被概括为以下三个方面:（1）美国市场天然气价格泡沫区间以及泡沫持续时间要远远少于欧洲与亚洲市场,因此建立天然气交易中心,采取竞争性定价方式对于天然气市场的健康发展来说是更好的选择。（2）围绕天然气交易中心制定的天然气价格的影响因素是极其多元化的,且美国天然气市场金融化程度逐渐提高,页岩气革命在美国天然气价格影响因素的变化过程扮演着最重要的角色。（3）中国天然气进口价格不仅受到原油价格的影响,而且还受到天然气市场供需以及气候因素的影响。在中国天然气定价机制改革过程中,天然气市场供求因素以及气候因素对天然气进口价格的影响增大。因此在我国天然气定价机制市场化改革过程中,要加快基础设施建设,鼓励页岩气开发,保证国内天然气供给安全。文章的创新点主要体现在研究视角的创新和实证方法的创新两个方面。关于研究视角的创新。（1）首先,之前有很多研究指出美国页岩气革命给全球天然气市场带来巨大的冲击,欧亚地区也在参考美国天然气市场的发展模式,积极建立天然气交易中心,推动天然气的市场化发展,但是很少有研究探讨天然气交易中心定价的优势在哪里。本文从泡沫检测的角度出发,通过比较美国,欧洲,日本天然气市场价格以及全球原油价格的泡沫区间,清晰的体现天然气价格形成过程中“交易中心定价”法在反映市场信息方面的优势。（2）其次,有关美国天然气市场价格影响因素的研究也有很多,但这些研究都是对天然气价格的某个影响因素进行研究,并没有人对这些影响因素在这些年发生的变化进行系统的,比较性的分析。本文采用动态模型平均理论（DMA）对美国亨利中心的天然气价格进行研究,探究美国天然气价格的影响因素在这些年发生的变化,并着重研究了金融市场对美国天然气市场的影响。（3）最后,有关中国天然气进口价格影响因素的研究是非常少的。文章通过向量误差修正模型,不仅考虑了天然气供求因素,国内气候因素对中国天然气进口价格的影响,而且探究了我国天然气定价机制市场化进程中,原油价格,市场供需等因素在天然气进口价格形成过程中扮演的角色变化。关于实证方法的创新。（1）首先,Phillips et al.（2011,2012,2015）提出的sup ADF检测以及其扩展性方法GSADF（Generalized Sup ADF）检测在判定市场是否存在泡沫的同时,还能确定泡沫的产生时点和泡沫时点。该方法被多次用来检测原油市场的价格泡沫,对于天然气市场价格泡沫的研究还很少。（2）其次,动态模型平均理论（DMA:Dynamic Model Averaging）由Raftery et al.（2010）提出并被Koop and Korobilis（2011）提倡使用,该模型已经被广泛的运用于原油,房地产等市场的价格预测中,在每一时刻预测的模型以及参数都可以是不一样的,随时间变化的模型构造可以使得预测的准确性更高。采用动态模型平均理论对美国市场天然气价格的影响因素进行分析,可以准确的得到各时段美国天然气价格变动的原因,以及各影响因素在美国天然气市场价格决定过程中的重要性。（3）最后,Engle and Granger（1987）将协整与误差修正模型结合起来建立了向量误差修正模型（Vector Error Correction Mechanism）,多应用于具有协整关系的非平稳时间序列建模。向量误差修正模型可以研究时间序列之间的长期与短期相关关系,认为解释变量的变动是由较稳定的长期趋势和短期波动所决定的。该方法已经被多次使用来研究美国,欧洲天然气市场价格与原油价格之间的关系,这可能是首次被用来分析中国天然气进口价格的影响因素。