在国企深化改革的背景下,从保利收购中航地产,到招商蛇口合并招商地产,再到2017年中交系地产整合,保利地产收购保利置业,央企地产整合持续不断。本文采用案例研究法,以中粮地产并购大悦城地产为案例对象,研究分析我国中央企业下房地产企业并购重组的动因和绩效。首先,在回顾梳理企业并购重组动因和绩效相关研究的基础上,对当前房地产企业所处的行业和政策背景以及央企地产并购重组实施现状和特点进行分析归纳。其次,对中粮地产并购大悦城地产的案例进行具体研究,简要交代并购双方背景、并购过程后,基于并购动因相关理论,从外部动因和内部动因两方面分析,并对交易结构和标的资产定价公允性方面进行分析,同时通过构建并购绩效评价体系,基于并购动因的完成度,并结合事件研究法、财务指标、非财务指标法多角度分析评价并购绩效。最后,为重组改名后的大悦城控股后续发展和未来我国央企地产并购重组给予一定的建议。通过对中粮地产并购大悦城地产并购的动因和绩效的研究,可以发现央企地产并购重组的动因主要有:外部动因方面,市场竞争加剧、行业集中度不断提升和落实国企深化改革政策方针;内部动因方面,获取协同效应、优化战略布局、增强自身竞争力的现实需求。对央企地产未来并购重组的启发:充分利用并购重组这一市场手段,优化资源配置,实现产业协同,深化体制改革,同时加强主业的同时,不断培育新动能,实行差异化战略的发展模式。结合本文的研究内容和方法,本文研究价值在于:一是紧扣国有企业深化改革的背景,以及房地产行业竞争加剧、监管趋紧的政策下,研究央企地产并购重组的问题;二是选取处于行业中游的中粮地产为案例对象,面临更大的生存发展压力,研究分析其并购重组背后的动因及绩效,据此为以后央企地产并购重组提供实践启示。三是通过构建并购绩效评价分析体系,系统全面分析评价企业并购绩效,可普遍用于企业并购重组绩效评价。本文的不足在于:距案例对象并购完成时间较短,只能对短期财务指标进行分析,缺乏对更长期并购绩效的分析评价。其次,案例研究选取的资料、数据均来源于公开层面,无法获得深度资料,故对本文研究深度有一定影响。