近年来我国在吸引外资方面取得了令世人瞩目的成就,并且在最近两年取代美国成为世界上吸引FDI最多的国家。而江苏省作为全国开放型经济发展最快的省份,在利用FDI方面也成绩斐然。虽然古典经济增长理论承认FDI是带动经济增长的重要因素,FDI能够对经济增长产生正的“相关性效应”;但FDI的趋利本质又有可能导致其产生对国内投资的“挤出效应”,进而产生对经济增长负的“抑制效应”。FDI的“两面性”,使得外资对于东道国“是利是弊”的问题具有较高的研究价值。本文通过分析FDI、国内投资和经济增长之间的相关关系及其形成机制,对FDI的“两面性”进行实证研究,有助于更加合理的利用FDI并充分发挥国内投资的潜质,对于我国目前开放型经济的发展具有重要的现实意义。判断FDI“是利是弊”,在于对FDI的“相关性效应”和“抑制效应”进行比较分析,判断何种效应占据优势。本文从江苏省实际出发,进行三个阶段的分析论证:第一阶段,将投资分为外资和内资两个部分,并结合江苏省实际数据,分别对外资与GDP、内资与GDP的相关程度进行计量分析,得出FDI与经济增长呈现“相关性效应”的结论;第二阶段,为了研究“挤入挤出效应”,本文借鉴Manuel R. Agosin和Ricardo Mayer总投资模型,认为“当年的总投资与往年的国内投资量、国外投资量和GDP总量具有相关性”,在此基础上以江苏省为研究对象构建新的总投资模型。并对新构建的模型进行计量分析,从分析结果中得出FDI对江苏省国内投资呈现“挤出效应”,进而产生对经济增长的“抑制效应”;第三阶段,对“相关性效应”和“抑制效应”进行关联分析,最终得出结论为:即使FDI对于江苏省国内投资呈现一定的“挤出效应”,就总体而言FDI对于江苏省经济增长还是“利大于弊”的。本文的模型构建方法为逆向分析法和计量分析法相结合,适合于区域性FDI实证研究,具有一般性意义。此外本文的最终结论证实了FDI对江苏省经济增长的突出贡献,在评判FDI利弊的问题上提供参考,并为江苏省制定针对FDI的外资政策提供了有力的实证依据。