据统计,2019年我国的企业创新投入为16921.8亿元,相比2018年实现了11.1%的增长;而在所有创新投入中,企业投入的占比为76.4%,远远超过科研机构的13.9%和高校的8.1%,可见企业在我国技术创新中具有主导地位。目前我国正处于转型发展的重要时期,企业的创新水平不仅仅关系到企业的生存,也关系到我国经济的发展,但是融资约束极大的限制了我国高新技术企业的创新。高新技术企业的特点是轻资产重技术,其主要资产都是无形资产,包括知识产权、技术创新和专利等,在融资的时候,无形资产难以估价,导致高新技术企业难以获得融资。资金的缺乏使得高新技术企业的创新活动备受影响。没有足够的资金,创新难以进行,没有创新,高新技术企业就很难建立核心竞争力。所以,要促进高新技术企业的创新,就应从解决其融资约束问题入手,有了足够的资金,企业才有能力进行技术创新。本文主要研究的是融资约束对高新技术企业创新的影响,结合相关理论分析融资约束与企业创新机理,进而提出研究假设,并通过实证分析来逐一验证所提出的假设,最后总结研究结论,提出相应的政策建议。本文的研究内容主要如下:第1章是绪论,首先对本文的研究背景和研究意义进行阐述,提出本文的研究思路、研究方法,并陈述本文研究中存在的创新点与不足之处。第2章是文献综述,通过研读与本文主题相关的国内外文献,对包括融资约束、技术创新等方面进行分析。第3章是相关概念和理论基础,本章对融资约束、高新技术企业、创新产出进行了概念界定,阐述了本文中所涉及的相关理论,分析了融资约束对企业创新影响的机理,进而提出了本文的研究假设。第4章是实证研究,采用实证分析的方法对融资约束与企业创新之间的关系进行研究,并分析了其中存在的调节效应。第5章是结论与政策建议,提出缓解我国高新技术企业融资约束,进而促进高新技术企业创新的对策建议。通过本文的研究,可以得到以下研究结论:第一,我国高新技术企业研发创新投入既依赖于企业自有资金,也在很大程度上依赖外部融资。根据实证结果分析,融资约束对企业实质性创新的影响比较明显,主要因为企业的实质性创新对企业研发资金投入、研发人员投入要求均较高,所以当融资约束比较严重时,将会显著抑制实质性创新。第二,在其他条件稳健的情况下,企业受到的融资约束越大,就会对其创新带来的影响越大,使得企业没有足够的资金投入到创新活动中,从而导致企业的创新能力变差。第三,企业内部控制水平对企业创新也会产生影响,如内部控制质量越高,企业的创新水平也会越高。但内部控制质量并不能缓解融资约束对创新的抑制作用,并且内部控制质量仅对民营企业创新有显著促进作用,对国营的影响并不显著,说明民营企业可以通过提高企业内部控制质量来提升创新水平。第四,对于国有企业来说,融资约束会减弱政府补贴对企业总体创新与实质性创新的影响;而对于民营企业来说,增加政府补助可以弱化融资约束对企业创新的抑制作用,促进企业创新水平的提高。另外,从异质性分析来看,企业融资约束对国营企业的实质性与非实质性创新的影响均不显著,但却显著抑制民营企业实质性创新。综上所述,政府需要进一步加强对高新技术企业的政策和资金扶持,为高新技术企业的融资创造良好的金融市场环境,并倡导企业加强内部控制,多管齐下来应对融资约束,提高企业的创新水平。