物业管理行业因具有较强的抗周期性而受到资本的青睐。然而,物业行业面临着对业主议价能力弱、服务成本持续上升的困境,经营业绩并不乐观。彩生活提出了新的商业模式,即转向轻资产化运营、平台化发展、利用增值服务打破经营困境。但根据彩生活的业绩表现来看,其提出的商业模式并没有改变成本上升、净利润率低等经营问题。本文旨在通过财务战略视角寻找这一现象的成因。本文首先介绍了彩生活轻资产化的举措。其次分析了彩生活的财务报表在轻资产模式下的表现形式。本文收集公开财务数据,对彩生活在轻资产模式下的融资战略、投资战略、利润分配战略按时间顺序展开分析,寻找彩生活在轻资产模式下财务战略的变动之处。同时利用核心盈利能力、现金创造能力、价值创造能力、成长能力和风险控制能力等指标对对彩生活财务战略效果进行评价。本文发现,彩生活的融资战略以债权融资为主;上市初期的投资战略为大规模横向并购、后向轻资产化转变;融资战略上,现金股利分配水平趋于保守。彩生活的核心盈利能力、成长能力较强,现金创造能力、价值创造能力较差,同时面临着毛利率降低和资金流降低的风险。在轻资产模式下,彩生活通过多渠道进行债务融资,一方面盘活了企业的资产,增加了公司的现金储备;但另一方面大规模举债使彩生活的债务规模不断扩大,增加了公司还本付息的压力,对公司的息税前利润和资本回报率产生了负面影响,同时削弱了公司的现金创造能力。“小股操盘”等轻资产化举措帮助彩生活在扩张服务规模的过程中,提升了资金使用效率。同时,彩生活通过增值服务获取收入较少,公司的收入结构中基础服务的收入占比较大,表明在轻资产转型的背景下,彩生活的财务战略目标主要是扩大公司经营规模、而非提升公司运营能力、深入发展增值服务业务。综上所述,彩生活在轻资产模式下的财务战略对实施公司总体战略的配合大多体现在营业规模的拓张之上,总体目标是通过多渠道方式进行融资、提高公司投资效率,以协助彩生活扩大服务面积、满足公司发展需要。在公司业务方面,彩生活的财务战略并未提供足够的支持,公司的业务能力相对较弱;同时,以债权融资为主融资战略加大了公司的资金压力。彩生活在轻资产模式下的财务战略有较强的实践代表意义,为物业管理行业进行规模扩张、业务开发提供了借鉴和参考的案例。但公司财务战略并未对公司业务纵深发展提供支持,或许暂时无法解决成本上升、利润率降低的问题。