融资租赁作为实体企业的一种新的融资方式,有其独特的优势即提供融资服务的同时,提供融物服务,这一独特优势使得它在我国产业转型升级中发挥越来越重要的作用,因此,该行业的发展越来越得到国家和地方的重视。但融资租赁在推动其他产业发展的同时,与此相反的是,它自身的发展面临较大问题。其自身资金来源严重依赖银行信贷且主要是短期信贷,但融资租赁项目一般期限都较长,因此,融资租赁业经营风险较大。另外,由于缺乏长期稳定资金,融资租赁企业难以开展新业务,该行业的发展受到了限制。而资产证券化一方面能够通过一定的结构化分层,并借以信用评级、信用增级等手段,将缺乏流动性的资产,转换为可以自由买卖的证券的过程,使之具有流动性;另一方面能够突破企业自身信用限制单纯依靠资产信用进行融资。因此,资产证券化成为融资租赁企业摆脱融资来源匮乏,突破发展“瓶颈”的重要工具。2010年,证监会开始允许融资租赁业利用资产证券化这一新型融资手段融资,弥补融资渠道匮乏导致的资金不足,以及依赖银行短期信贷导致的自身经营风险大等缺陷。由此,我国融资租赁业资产证券化业务开始呈现爆发式增长,截至2020年2月底融资租赁行业发行证券化产品笔数达到531笔,发行金额达5,631.43亿元,占资产证券化市场总额7.26%,融资租赁资产证券化品种也越来越得到市场认可,成为投资热门品种之一。我们也应注意到,当前,融资租赁资产证券化存在较多风险,其中有内部因素即租赁债权自身性质造成的,也有外部因素所导致。具体来看:一方面,作为债权类底层资产,其与企业贷款较有相同的特征,即底层资产比较单一、单笔资产数额较大、资产池中资产数量不够导致底层资产集中度较高等特征;另一方面,由于资产证券化以及融资租赁在我国的发展起步多较晚,加之两者都是较为复杂的金融产品,因此,存在参与机构能力不足、信息不对称情况严重等诸多问题。分析近几年出现违约的产品,我们发现除了由于租赁债权自身因素外,还存在融资租赁机构在发行产品过程中,往往只重视发行,不能审慎履行其事后管理义务;重要产品服务机构如管理人、评级机构等由产品发起人即融资租赁机构付费,加之自身素质不够高,由此导致不能有效揭示底层租赁债权的真实质量。总的来说,融资租赁资产证券化行业的发展仍需要不断完善和规范。本文对融资租赁资产证券化产品风险进行研究,并选取了具有行业共同特点,且在2018年4月10日被认定实质违约的“庆汇租赁一期资产支持专项计划”进行案例分析。在资产支持证券基本情况、资产池基本情况、产品增信以及产品结构等全方面的了解产品情况后针对产品中存在的基础资产信用风险、各参与方对专项计划所带来的风险、信息不对称问题的存在,导致发起人有选择劣质租赁债权进行证券化的风险,以及专项计划SPV的选择所带来的风险进行分析并提出相关政策建议。