正如美联储前主席格林斯潘所指出的不确定性（模糊厌恶性）被经济金融从业者认为是引发不确定性事件的核心因素.不确定性事件是宏观经济和金融不稳定的一个重要根源.近二十来年不确定性事件频繁发生,包括9/11恐怖袭击事件、金融危机、欧洲债务危机、英国脱欧、贸易战、新冠等等.这些不确定性事件的背后,无不隐藏着危机的幽灵.面对这些不确定性,人们很有可能失去盈利机会、无法投资和消费,甚至失去生存下去的资金.因此本文旨在帮助人们在不确定性环境下设计出稳健的最优投资决策.首先,本文研究了机构决策者面对不确定性如何做出最优的投资决策问题.本文在经典高水位合约模型的基础上考虑对冲基金经理对风险资产的收益过程有模糊信念,从而研究了高水位合约下的稳健的投资决策.其次,本文通过数值分析得出了两个有趣的结论,在不收取管理费的情况下,模糊厌恶的基金经理会导致他在基金接近终止时承担更多的风险（即增加杠杆决策）,而在基金接近当前高水位时承担更少的风险（即减少杠杆决策）.当收取管理费且管理费非常小时,模糊厌恶基金经理的风险承担和不收取管理费的情况下结论一致.但是,随着管理费的增加,模糊厌恶效应会逐渐减弱基金经理的风险选择,因为管理费用的增加会让基金经理投资会更加谨慎.最后,本文还考虑了观测和非观测等价,即模糊厌恶对风险承担的影响是否可以通过其他模型改变参数复制出与模糊厌恶一样的效果.其次,本文研究了不确定性稀有事件风险下的稳健投资决策问题.首先发现了价格扩散模糊厌恶和跳跃模糊厌恶对检测错误概率（Detection Error Probability（DEP））起着主要的影响.其次,价格扩散模糊厌恶对最优投资决策的影响比跳跃风险对最优投资决策更大,而波动性的模糊厌恶性则微不足道.第三,当市场价格没有跳跃时,投资者会选择更大的投资决策.最后,本文发现了投资者具有行为金融中的“处置效应”,即在波动幅度较大的情况下,资产价格下跳时增加投资决策,而在资产价格上跳时则减少投资决策.最后,本文研究了具有流动性偏好模糊厌恶投资者的最优投资消费组合问题.通过求解Hamiltonian-Jacobi-Bermann-Isaacs（HJBI）方程,可以得到无限和有限水平情形下的最优消费组合.对于无限水平情形,最优投资组合由二阶代数方程的一个特定根表示.对于有限水平情形,投资者的模糊厌恶会减少最优投资决策,最优投资决策会随着时间而减少,流动性偏好会随着时间增加而增加.对于递归偏好效用,研究发现流动性偏好的最优投资决策不受跨期替代弹性EIS的影响.模糊厌恶程度的增加会减少最优投资组合,从而增加流动性偏好.本文的目标是研究在不确定环境下如何进行稳健的投资决策,并尽可能地给出最优问题的解析解,以使得研究结果对真实投资决策起到一个很好的指导作用,以期获得在宏观经济和金融不稳定情况下的最优投资决策.为了使结果更加直观,本文给出了一些具体的数值分析来直观地说明结论.