2017年2月,证监会出台再融资新规,可转债迎来了新的发展机遇。可转债的结构较为复杂,我国投资者对其认识有限,仅仅在政策的推动下购买可转债。近年来,可转债在上市之初跌破发行价的现象时有发生。对投资者而言,分析上市时的交易价格是其认购的前提,可转债的价格问题也就成为一个重要的研究课题。首先,本文对论文的研究背景、研究意义以及创新点等进行介绍。接着,论文论述国内外可转债定价的研究情况。此外,本文还重点介绍几个代表性的可转债定价模型,并且借鉴这些模型所考虑对可转债的价格产生影响的因素,为后文实证研究中自变量的选择提供参考。其次,本文介绍我国可转债上市价格的影响因素。首先介绍我国可转债的发行情况,为实证样本区间的选取提供参考。然后,本文从定性的角度分析可转债上市价格的影响因素。再次,为研究设计。从2006年起我国可转债市场的监管机制更为完善且更具有研究意义,因而本文选择研究2006年至2020年发行的可转债。自变量则分成以下三组:第一组为可转债的自身指标,第二组为可转债的公司指标,第三组为可转债的市场指标。模型构建则介绍论文模型的设计思路。最后,本文运用多元线性回归法分组回归,单独考察每组对可转债上市首日交易价格有显著影响的因素。然后进行全因素回归,对比分组前后的回归结果,从而保证模型的稳健与有效。可转债的价格与股市密切相关,因而本文将牛熊市时发行的可转债剔除重新进行全因素回归,从而验证前述回归是否稳健。描述性统计的分析的结果显示自变量的数量级不同,因而本文在验证各因素的显著性后对自变量的回归系数进行标准化处理,从而直接分析各变量的影响程度。相关性分析的结果显示标的股票价格和初始转股价格存在多重共线性,因而本文采用变量替换的方法进行稳健性分析,以此检验模型的稳定性。综上所述,归纳出实证分析的研究结论,即我国可转债上市首日的交易价格与标的股票价格、股价波动率和投资者情绪正相关,与发行规模负相关,并基于上述研究结论提出相应的建议。