中国股票市场作为一个新兴的市场,是否达到弱式有效市场一直是理论界研究的重要课题,由于在制度方面的特殊性及其特有的文化特征,使得中国股市具有与西方发达国家不尽相同的市场异象。对市场异象的研究有助于我们加深对经典金融理论的理解,且有助于提高对中国股市和投资者行为的认识。因此研究中国股市的有效性具有重大的理论价值和实践意义。假期效应,即法定假期前后是否存在超额收益和波动率异常现象,包括假期前效应和假期后效应。本文研究以资本市场有效性理论、国内外研究文献的综述为理论基础,结合中国股票市场实际情况,利用2005年4月至2014年2月沪深300指数收益率数据,使用描述统计、包含虚拟变量的最小二乘法以及GARCH模型三种实证检验方法对中国股市假期效应的存在性和持续性进行了实证研究。结果发现：中国股市存在假期效应,不同假期的假期效应表现出不同的形式,春节、五一、十一假期具有较明显的假期前效应,元旦假期前效应不明显。春节假后,具有明显为负的异常收益率,十一假后具有较高异常的正收益率,而元旦、五一的假期后也表现出了高于普通交易日的收益率。