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随着我国股票市场的迅速发展,股票市场在我国的经济生活中正发挥着越来越大的作用,其在货币政策传导中的作用也日益突出。本文以我国货币政策的股票市场传导机制为研究对象,考察了央行的货币政策工具通过利率中介这一指标影响至股票市场,通过实证研究分析出它们之间的数量特征。并在此基础上,分析其原因,进而提高货币政策传导效率提出相关建议。
本文的基本结构为:第一部分,导论部分主要介绍本文的研究背景以及对本文所要解决的问题;第二部分,首先介绍了货币政策工具如何作用于股票市场,之后叙述了货币政策传导机制及货币政策传导机制理论,最后对已有的相关研究做了简要的介绍;第三部分,主要介绍了本文所使用的实证方法,对格兰杰因果分析方法和向量自回归模型进行了描述,并确定了本文中建模的主要内容和步骤;第四部分,本文的主体部分,通过格兰杰因果分析和VAR模型分析变量间的相互关系,对货币政策工具通过中介指标传导至股票市场进行实证研究;第五部分,通过上部分的实证分析得出结论,并作原因分析,同时提出对策建议。
本文的结论:法定存款准备金率→利率→股票市场这一渠道通畅但不够迅速,而公开市场业务→利率→股票市场这一渠道则是不畅通的。