资本结构是指资本的组成及其相互关系,用美国学者阿兰·C·夏皮罗为资本结构所下的定义就是"资本结构是所有债务与股份融资的综合",由此可见,资本结构是公司相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定公司行为特征及公司价值,所以资本结构对于公司的生存发展至关重要.另外,资本结构理论在50年代起源于美国,自此之后,资本结构、投资决策和股利政策已经成为现代公司财务管理的三大主题.70年代以后,关于资本结构理论的研究越来越被理论界的学者们重视,围绕这一主题的研究越来越深入,影响越来越大,以至于1996年度的诺贝尔经济学奖同时授予在这方面做出过杰出贡献的三位经济学家:马可维茨、夏普和米勒.然而,对资本结构的研究却一直没有定论.因此,这两方面的原因使得资本结构的研究备受瞩目.资本结构是公司融资活动的最终反映,而公司价值最大化既是资本结构优化的目标,又是资本结构优化与否的判断准则.梅耶斯的优序融资理论,在考虑公司价值最大化的基础上,提出公司一般采取的融资顺序为:内部融资、债务融资和发行股票.然而,国内学者的研究却发现中国上市公司融资行为违反了此理论框架,明显有股权融资偏好.面对理论与现实的冲突,本着以公司价值最大化为目标的原则,该文选择沪深交易所上市公司中属于制造行业的公司为研究对象,分别对化工、医药和纺织这三个行业从1996年到2002年的资本结构与公司价值关系进行了实证分析.并且,以2002年医药行业样本公司的资本成本组成分析为代表,剖析了中国上市公司股权融资偏好的现象.通过研究结果,该文分析了上市公司资本结构调整的各方面原因,并为公司资本结构的设计和优化找到理论支撑,进而提出了对资本结构进行合理调整的对策措施.该文结构安排如下:第一章导言部分介绍了论文的研究背景、研究结构、研究方法和主要结论;第二章回顾了有关公司资本结构和公司价值的理论分析;第三章是上市公司资本结构和公司价值的实证分析;第四章是对医药行业资本成本的组成分析;第五章是上市公司资本结构调整的政策分析;第六章是结论.