通过对我国上市公司的统计分析,发现大多上市公司保持了较低的资产负债率,甚至有些公司资产负债率接近于零,仍然渴望通过发行股票融资。这有悖于西方资本结构理论,对我国上市公司的长远也有不利的影响。针对我国对公司资本结构研究的不足,有必要对我国上市公司资本结构进行分析,研究其资本结构的现状和形成原因、资本结构优化措施等问题。 本论文在借鉴分析现代西方企业资本结构理论的基础上,利用可收集到的大量中国上市公司的相关数据,阐述了我国上市公司的资本结构的现状,即资产负债率相对偏低,股权融资远远超过债务融资。论文集中分析了我国上市公司的资本结构现状产生的原因,阐述了我国上市公司资本结构需要优化的理由,讨论了我国上市公司资本结构优化措施。就在目前条件下如何应用资本结构理论提出了个人的看法。 本文共包括以下五部分: 第一部分,介绍西方资本结构理论。通过对现代资本结构理论(MM理论、权衡理论等)、新资本结构理论的阐述,为研究我国上市公司的资本结构提供理论支持。 第二部分,我国上市公司的资本结构的现状。本节主要从三方面对我国上市公司资本结构的现状进行了描述,即我国上市公司资本结构的现状表现为:1.资产负债率总体水平偏低;2.结构不尽合理,流动负债水平偏高;3.融资比例偏低,更偏好于股权融资。 第三部分,我国上市公司资本结构现实性分析。根据我国现实的市场条件,对我国上市公司资本结构的合理性进行了分析,我国上市公司所处经济环境的现实条件主要表现在:1.国有股、法人股在上市公司中占有绝对地位;2.公司治理结构不尽合理;3.债券市场不发达,资本市场品种单一;4.债权人的利益得不到保障;5.对经营者的激励机制不完善;6.整体盈利水平偏低;7.个人所得税有时会降低企业的市场价值;8.股利分配派现率低,实际融资成本低。笔者正是通过以上八个方面,阐述了我国上市公司资本结构有其存在的合理