创业板上市公司成长性评价研究

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2009年10月30日我国创业板正式启动,开辟了投资者新的投资渠道和筹资者新的筹资渠道,对我国中小企业和高科技企业的发展也起到了至关重要的作用。创业板市场注重的是企业的成长性,但创业板上市公司成长性的评价尚未形成完整、成熟的理论体系,因此,如何评价创业板上市公司的成长性便成为了一个急需解决的问题。  本文以创业板上市公司为研究对象,选取了其中224家企业作为研究样本,进行实证分析。首先,本文从成长性的概念作为出发点,对国内外学者关于企业成长的文献进行了梳理;其次,从总量特征、地区分布、行业分布方面对创业板上市公司的发展现状进行了详细分析,并对影响创业板上市公司成长性的内外部因素进行了研究;接着,在前文分析的基础上,本文构建了评价创业板上市公司成长性的指标体系,采用因子分析的方法,运用SPSS软件,通过对创业板上市公司成长性的评价指标进行因子分析,提取出了12个主要因子构建评价模型,对样本公司进行实证分析,计算其成长性的得分并进行排名,研究结果表明:一个具有良好成长性的公司,必须在资产增长能力、偿债能力、盈利能力、成长能力及研发能力方面多加重视,以促进公司的进一步成长;最后,分别从托宾q值和股票价格两个方面对本文的研究结果进行了验证,并从政府监管层面和公司层面提出了提升创业板上市公司成长性的建议,以完善中国的资本市场。  本文的研究结果表明:创业板上市公司总体成长性并不高,没有达到人们所期望的要求,但也有少数上市公司成长性很高,属于高速成长性企业。本文的研究有一定的理论和现实意义,能够对企业提高自身的成长性提供指导性建议,为创业板市场的研究提供依据,为监管部门制定相关政策提供借鉴,同时为投资者做投资决策时提供参考。
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