“金融深化”理论认为,金融体制与经济发展之间存在相互推动和相互制约的关系,健全的金融体制和发展良好的经济能够形成相互促进的良性循环,我国经济的发展过程也践行了这一理论,我国股票市场也是伴随着我国经济的快速发展而建立的。从1990年、1991年上海证券交易所和深圳证券交易所成立,到2004年中小板市场成立和2009年创业板市场成立,我国在建设多层次股票市场的进程中迈出了坚实的步伐。相对于主板市场,中小板和创业板市场由于上市公司以中小型企业和创新创业型高科技企业为主,更容易受到各种因素的影响。区分宏观经济变量对各层次股票市场的影响,能更好的为政府制定更具针对性的政策环境来促进多层次股票市场的发展和完善提供参考。文章首先对国内外研究文献进行了回顾,对宏观经济影响股票市场的不同观点进行了归纳总结。其次文章对宏观经济影响股票市场的理论基础进行了分析,其中宏观经济会通过经济增长效应、财政政策效应、消费和储蓄效应、通货膨胀效应和汇率效应对股票市场产生影响,与股票市场关系更密切的货币政策会通过货币供应量和利率两个途径对股票市场产生影响。之后文章对宏观经济变量进行主成分分析,得出宏观经济变量的三个主成分因子,再用主成分因子分别和上证指数、中小板指数、创业板指数建立VAR模型,通过脉冲响应来分析宏观经济变量对各层次股票市场不同的影响。得出的结论是,宏观经济状况和货币政策会对主板和中小板造成更深远的影响,而对创业板的影响是短期的；投资因子对中小板和创业板市场影响较大,对主板市场则几乎没有影响。最后针对文章的研究结果,分析了其背后的原因并提出了相应的政策建议。