自分税制改革以来,由于我国地方政府财权与事权不匹配等,地方政府债务问题日渐凸显。2008年,为应对全球金融危机,政府出台了4万亿经济刺激计划,此举措在促进经济增长的同时也带来了地方政府性债务隐患。随着经济增速的放缓,地方政府存量债务陆续进入偿还期,但其偿债能力有限,地方政府性债务风险问题受到广泛的关注。地方政府的融资行为与金融机构息息相关,若不能有效地控制地方政府性债务风险,区域金融体系将会受到巨大的冲击,可能引发金融风险,影响区域金融稳定性。因此,运用实证方法研究地方政府性债务风险及其对区域金融稳定性的影响,对地方政府职能的有效发挥和区域金融系统的平稳健康发展具有重要的意义。本文以山东省为例,采用定量分析方法,构建了地方政府性债务风险指标和区域金融稳定性指标,创新性地研究了地方政府性债务风险的波动对区域金融稳定性造成的影响。首先,本文结合相关文献,对地方政府性债务风险和区域金融稳定性的相关概念进行了界定,并详述了相关经济学理论,为文章的定量分析提供了理论依据;阐述了中国地方政府性债务的影响区域金融稳定性的作用途径,论证了选择地方政府性债务和区域金融稳定性作为研究对象的合理性和必要性。其次,基于对地方政府性债务风险和区域金融稳定性的影响因素的总结和整理,分别构建指标体系,运用主成分分析法对山东省的地方政府性债务风险和金融稳定性进行了测算,所得指数能够较为真实的反映实际波动状况。再次,在构建地方政府性债务风险指标和区域金融稳定性指标的基础上,建立VAR模型,检验了山东省地方政府性债务风险对区域金融稳定性的影响。最后,本文针对实证研究所得的结论,分别对地方政府、金融机构和监管部门提出了相应的对策建议,全面控制地方政府性债务风险,维护区域金融系统的平稳运行。本文的创新之处在于测算了山东省地方政府性债务风险和区域金融稳定性,得出了山东省地方政府性债务风险呈现上升趋势,而区域金融稳定性则有所下降的结论;运用实证方法研究了地方政府债务风险对区域金融稳定性的影响,得出了地方政府性债务风险的提高会给区域金融稳定性带来显著的负向影响的结论。但是受数据可得性的限制,指标选取和实证结果仍然存在一定的不足。