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金融危机发生后,我国4万亿经济刺激计划掀起的基建热潮使得地方政府融资平台与金融机构的合作空前活跃,以地方政府融资平台为载体的信贷规模成“羊群效应”迅速膨胀,引发信贷财政化与财政信贷化的双重担忧。截止2010年6月末,我国地方融资平台贷款达7.66万亿,其中有问题贷款2万余笔,涉及金额2万亿元。尽管地方政府整体债务水平尚在安全范围内,然而由于诸多的不确定性因素,地方政府融资平台的潜在风险已经成为诱发我国系统性金融风险的现实隐患。本文从政府与市场关系、市场增进论、政府金融论的视角分析地方政府融资平台模式的形成机理、演化过程和功能定位,认为地方政府融资平台模式是“市场增进论”在中国的特殊体现,并从弥补市场失灵、调控经济失衡、发展国有经济构建地方政府融资平台的职能框架。在此基础上,分析地方政府融资平台历史演化和发展现状,构建地方融资平台风险类型与影响因素的分析框架,提出平台规范的主要问题为认清风险实质和理性治理的关键点进一步对融资平台债务规模进行测算,得出地方融资平台贷款余额到2010年底达到峰值,为7.66—7.86万亿;而偿债规模到2012年底达到峰值,为2.12—2.14万亿。运用情景分析法对地方政府偿债能力进行分析,得出2009年—2015年,地方政府偿债率基本保持在25%的警戒线以内,偿债高峰期为2011年—2013年,地方政府偿债率最高达到30.03%—36.03%。挖掘平台风险的深层次原因,对地方政府融资平台各利益主体之间的行为进行动态演化博弈分析,博弈得出:无中央政府监管下地方政府与银行都有支持地方政府融资平台过度发展的动机,但仍有部分平台考虑到风险而不支持。在中央监管下地方政府与银行的效用函数会发生改变,其支持动机要重点考虑双方的利益关系。最后,从推进“城投公司”向“特定目的公司”转变、“政府信用”向“公司信用”转变、“隐形负债”向“显性负债”转变、“事后补救”向“事先预警”转变、“传统融资”向“多元化融资”转变提出切合实际的政策建议。