私募股权投资基金由于其高收益高回报率的特点受到国内外资本市场投资者的追捧,私募股权投资基金投资者纷纷进入私募行业,对大量处于种子期、成长期的目标企业进行股权投资,以期获得高额利润。根据清科研究中心近年来的数据统计显示,2016年前11个月企业获得私募股权投资基金融资额为1980.46亿元,私募股权投资基金完成退出的案例1554起,其中IPO退出492起、借壳上市退出28起、并购退出297起以及清算退出5起等。私募股权投资基金退出作为私募股权投资基金运作过程中最为重要的环节,一方面决定着私募股权投资基金人能否获得经济人行为的最大利益,另一方面也决定着是否有更多企业能够获得私募股权投资基金的融资。而IPO退出作为私募股权投资基金最具价值的退出路径,其退出法律机制完善程度也很大程度上影响着IPO退出的效率。如何在借鉴英美国家私募股权投资基金通过IPO退出法律机制的基础上,完善我国私募股权投资基金通过IPO退出的法律机制,是本文研究的重点。本文分为四个部分:第一部分对私募股权投资基金的概念进行了简单介绍,并对私募股权投资基金IPO退出、并购退出、股份回购退出以及清算退出四大主要退出路径进行了剖析,着重利用新制度经济学交易费用理论分析私募股权投资基金通过IPO退出对于私募股权投资基金投资者和目标企业的重要性,同时对私募股权投资基金通过IPO退出的现状进行了总结。第二部分对我国当下的私募股权投资基金通过IPO退出的法律机制进行了介绍,重点分析私募股权投资基金通过IPO退出的困境,并从法律规定上对遇到的困境进行分类剖析。第三部分对英美国家多层次资本市场退出平台进行了介绍,着重分析美国的纳斯达克市场和注册制以及英国的AIM市场和终身保荐人制度,并运用新制度经济学制度变迁理论分析中国与英美国家在IPO退出制度上的不同之处。第四部分立足于我国现有的IPO退出法律机制,结合英美两国IPO退出法律机制的优势,提出我国私募股权投资基金通过IPO退出法律机制的完善建议。