中国经济进入新常态以来,虽然经济增速整体放缓,但是互联网等新兴行业的投资并购热情丝毫不减。百度作为其中代表,既是典型的互联网企业,又具有显著的战略转型特征。本文以百度为例,研究其并购动因和财务绩效,旨在分析其转型背景下的并购活动是否有效,并为其他企业提供参考。本文主要采用案例分析方法进行研究,选取了2017年至2019年间百度全资收购的并购活动作为研究样本。首先,本文对百度的并购动因进行分析,认为其主要是想通过收购具有前沿技术的初创公司增强整体研发实力,达到技术协同效果,以便加快公司在人工智能领域的战略部署和执行。其次,对绩效指标进行评价。在选取指标时本文主要选取了财务会计指标进行分析。通过对主要财务指标近10年的趋势分析和近三年的单季度具体分析,可以看出,虽然百度已经创立近20年,期间不断在不同领域进行创新尝试,但截至目前为它的主营业务收入依然80%以上来自于线上营销服务。2017年以来,百度在人工智能领域的投入开始逐步显现初步成果。总体来说,由于互联网行业竞争日趋激烈,百度的运营成本,尤其是获取流量的成本正在不断提高,导致广告业务的收入连年上涨但利润率承压。相较之下,自动驾驶及语音交互作为人工智能的两大应用场景,在未来极有可能有效拓宽收入渠道,提高百度的营收水平。本研究认为,百度的核心广告业务发展稳定,在人工智能领域目光超前且布局深远。2017年以来的并购交易能够帮助百度实现技术协同,较为迅速的提高产品研发和创新速度,对公司战略转型有所裨益。但百度对其运营成本逐年提高的现象也绝不能掉以轻心,同时应当注重积累并购经验与并购后的整合工作,以便在运营和投资方面双管齐下,实现可持续发展。