股权分置改革以来，限制流通股逐渐获得了流通权，我国股市开始进入了全流通时代，上市公司高管在二级市场交易股票行为日益常态化。由于高管所处地位的特殊性，他们的行为是否能够给投资者带来更多的信息，跟随他们的交易是否能够带来超额投资收益？我们运用事件研究的方法对高管二级市场增减持事件进行统计检验，发现市场效率变得更高，短期内高管增持和减持事件都只能带来显著负的异常收益。　　但是针对单一上市公司，高管增减持事件对证券的影响又有不确定性。我们对传统的事件研究法进行改进，用机器学习模型中的决策树方法对每个单一上市公司的高管增减事件进行研究，发现在增减持公告20日后，低估值、市场规模小、企业盈利能力差的公司会获得显著的负收益。我们又对基于该模型上的策略进行回测，发现投资者能利用该策略在熊市和振荡市获得稳健的投资收益。