目前关于流动性冲击金融稳定的研究中，真正扎根于我国的实际情况来分析流动性冲击对金融稳定影响的研究并不多见。本文正是以2008年金融危机之后的新形势为背景，基于资产价格渠道，运用经济学理论分析及实证分析，探讨我国深入剖析我国流动性冲击与金融稳定的关系。首先，关于流动性的研究早已有之，但国际上一直未能对其作出统一的定义，大多数学者还是根据不同的研究内容选择不同的指标。此外，金融稳定的内涵亦是如此，理论界众说纷纭，只能从大范围进行定义。本文梳理了国内外学者关于流动性和金融稳定的研究成果，并分析了金融不稳定中流动性所扮演的至关重要角色。其次，本文通过经典经济学理论来分析流动性影响资产价格的机理，并总结了流动性冲击可以通过利率渠道、通货膨胀渠道和投资效应渠道影响资产价格。本文还对金融危机中资产价格泡沫的形成直至破裂的一系列过程进行详细的分析，并通过相关理论研究认为资产价格波动能够通过非理性从众心理、不对称信息和宏观经济系统渠道影响金融稳定。最后，上述的理论分析表明，流动性冲击通过资产价格作为渠道确实会对金融稳定产生不可忽视的影响。所以，结合我国实际情况，本文选取1998年第一季度～2013年第一季度的季度数据，运用协整检验、Granger因果检验和VECM模型进行了实证研究。结果显示，从长期关系来看：基于资产价格渠道的货币供应量和通货膨胀以及经济增长之间确实存在着稳定的协整关系；货币供应量和通货膨胀互为因果关系，而货币供应量对经济增长的引导关系只是单向的，经济增长并不是货币供应量的Granger原因。VECM模型的分析得出，这些变量的短期调整关系与长期的因果引导关系存在类似的结论。而且，通过脉冲响应分析得出，货币供应量在短期内对经济增长有负的冲击，波动剧烈并伴有回升，而对通货膨胀一直都是有正的冲击，波动幅度较经济增长缓和，但随着时间的推移，两者最终趋于相近的正的稳定水平；通过方差分解得出，货币供应量对经济增长和通货膨胀的贡献都很大，但是对经济增长的贡献在短时间内的变化幅度更大，而且回落的幅度也大，而对通货膨胀的贡献在小幅度回落后又继续上升，最终两者都趋于稳定水平。总的来说，货币供应量对通货膨胀和经济增长均有不小的影响，其中对经济增长的影响更显著、波动更剧烈。在政策建议方面，对于流动性冲击和金融稳定问题，央行除了恰当的运用货币政策之外，还必须辅之以其他的相关政策，保持实体经济与虚拟经济的均衡，正确的引导流动性的分配，让它给经济发展充电，而不是左冲右撞来扰乱经济。此外，要时刻跟踪流动性指标，预防资产价格出现暴涨暴跌的苗头。除了继续做好微观审慎监管之外，更要站在更高的角度从宏观方面对整个系统性风险进行防范，倡议在区域平台甚至国际平台上建立风险防范共享体系，共同维护区域金融、国际金融的稳定。