风格漂移对我国开放式基金绩效影响的实证研究

来源 :天津商业大学 | 被引量 : 1次 | 上传用户:zhangfalun
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
2004年《基金法》的颁布实施为我国基金业的发展奠定了法制基础,我国基金业的监管日趋完善,基金投资者的行为也逐渐规范,我国的基金行业进入了一个全新的迅猛的发展阶段。基金业的快速发展特别是开放式基金的崛起使基金业成为金融行业中发展最快的子行业。同时,随着基金数目的不断增加,基金行业的竞争也日趋激烈,为了满足不同类型投资者的需求,基金公司推出不同投资风格和投资策略的基金以区别于其他基金。但是在基金的实际投资中基金并不能坚守自己所宣称的投资风格,这就是本文所研究的基金风格漂移现象。基金投资风格漂移不但违背了基金契约精神,而且使得投资者承受了与自身承受能力不相符的风险。因此本文对我国基金的投资风格漂移识别及投资风格漂移基金绩效影响的研究具有重要的现实意义。首先,本文对国内外投资风格漂移及投资风格漂移对基金绩效影响方面的相关文献进行了梳理;其次,本文运用信息经济学和行为金融学理论对风格漂移的成因进行了阐述,并重点介绍了基金投资风格的事后识别方法,然后运用基于收益率的Gruber回归模型对金融危机后的三个时期我国开放式股票型基金的投资风格漂移情况进行了研究;最后,本文重点介绍了风格漂移对基金绩效影响的理论,并运用Gruber模型中的α指标和Sharp比率对风格漂移后的基金绩效进行了衡量,最后并分析了风格漂移的原因。本文研究显示:第一、我国开放式股票型基金在金融危机后的三个时期普遍存在风格漂移现象,没有表现出固定的投资风格。第二、在金融危机后的上升时期基金普遍表现出大中盘平衡型风格,震荡整理时期基金风格有所分化,下跌时期主要表现为大中盘成长型,存在风格趋同现象。第三,投资风格漂移对基金绩效影响方面的实证分析表明,在市场上升时风格漂移有助于基金绩效的提高,在下跌和整理时期则会削弱基金绩效。
其他文献
自1998年我国实行住房货币化改革以来,我国房地产行业逐渐进入蓬勃发展时期。尤其近些年来,我国房地产价格大幅攀升,但居民对房地产的需求却不见减弱,银行在巨大盈利的驱使和良好
本文通过回顾我国"三创"教育理念的缘起及演变过程,探讨了我国高职院校"三创"教育的理论内涵;通过分析"三创"教育改革对教学体系构建的具体要求,我们以安徽高职院校经管类专
随着幼儿园教师专业发展研究的不断深入,研究者们逐渐意识到幼儿园教师对复杂、多变的具体教育情境的认识、把握和驾驭的能力——教育机智,成为教师专业发展的关键议题。幼儿
的我国北方平原地区,降雨对地下水补给是地区地下水资源主要补给水源。研究降雨对地下水补给对地区地下水资源评价和合理开发利用地下水有着十分重要的意义。本文根据饱和—
应力痕在产品的外观上随处可见、又是一种解决起来特别棘手的问题;该文关于塑胶产品出现应力痕的问题浅谈一些解决方法。
著名学者O’ Hara(2003)指出金融市场的两个基本功能就是提供价格发现和流动性。然而流动性问题一直没得到足够的重视,直到上世纪八十年代以来,多次发生的流动性危机事件,才引起了
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食 Back to yield
期刊
摘要:情感教学的最大特色是“知情并行”,也就是在学生获取知识的同时,其情感品质得到升华和提高。如何让情感在小学英语课堂教学中进行有效地渗透呢?我发现师生良好情感的互动培养,对于更好地开展教学工作,提高学生学习的能动性有着非常重要的作用。  关键词:情感教学 小学英语 渗透教学    《英语课程标准》明确提出了发展学生“情感与态度”的目标:“教师应在教学中,不断激发并强化学生的学习兴趣,并引导他们逐