本文在约化模型的框架下计算含有双边交易对手风险的信用违约互换的公平价格,并基于公平价格采用完全信息博弈和非完全信息博弈的方法计算在场外市场交易的合约价格。首先计算公平合约的价格。采用Markov Copula方法对含有双边交易对手风险的信用违约互换的违约相关性进行建模,进而计算出合约买方和合约卖方的现金流。由初始时刻的期望现金流为0,得到含有双边交易对手信用风险的信用违约互换的公平价格。其次在完全信息博弈下计算场外市场交易的合约价格。假设买方和卖方关于该合约的效用函数均为幂效用函数。卖方假设买方关于该合约的保留价格为[0,1]上的均匀分布,买方假设卖方关于该合约的保留价格也为[0,1]上的均匀分布。买卖双方各自以最大化自己的期望效用为目标来出价。基于买卖双方的出价在完全信息博弈的框架下,采用无穷时间下讨价还价游戏的结论,计算出完全信息博弈下场外市场交易的合约价格。最后在非完全信息博弈下计算场外交易的合约价格。假设买方关于该合约的保留价格为非公开信息,只有买方自己知道。卖方和买方进行三回合的博弈,在每回合中卖方出价,买方选择接受或者拒绝。卖方推测买方关于该合约的保留价格为均匀分布,基于自己的期望效用最大化来出价。卖方根据每一回合出价后买方的反应来不断调整对买方保留价格推测的上界,最终计算出在非完全信息博弈下场外市场交易的合约价格。