【摘 要】
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本文分析了无形资产剥离与上市公司控制权转移之间的关系，发现无形资产的划分为母公司提供了除股权以外的控制上市公司的新途径。以1990年至2009年上市公司IPO过程中无形资产的剥离信息和控制权转移信息为基础，本文通过实证检验发现，在其他条件均等的情况下，母公司掌握无形资产所有权的上市公司更少发生控制权的转移；而无形资产所有权归上市公司所有的样本组比无形资产所有权归母公司所有的样本组拥有更高的控制权转
【机 构】
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清华大学经管学院会计系 100084 清华大学经管学院 100084
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本文分析了无形资产剥离与上市公司控制权转移之间的关系，发现无形资产的划分为母公司提供了除股权以外的控制上市公司的新途径。以1990年至2009年上市公司IPO过程中无形资产的剥离信息和控制权转移信息为基础，本文通过实证检验发现，在其他条件均等的情况下，母公司掌握无形资产所有权的上市公司更少发生控制权的转移；而无形资产所有权归上市公司所有的样本组比无形资产所有权归母公司所有的样本组拥有更高的控制权转移溢价。这表明，在IPO过程中，偏好控制权私有收益的母公司将直接拥有无形资产所有权；而偏好现金流权收益的母公司将把无形资产所有权置入上市公司中。
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