【摘 要】
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本研究探讨公司与具控制力（子公司）之权益法投资间垂直相关程度高低，对於具控制力（子公司）之权益法投资净收益持续性之关联性，及股市是否理性定价该关联性。实证结果包含：(1)公司垂直相关程度越高，具控制力（子公司）权益法净收益盈餘要素於预测下一期盈餘之持续性能力越高；然而投资人在评价具控制力（子公司）权益法净收益在预测下一期盈餘时，并未纳入公司垂直相关程度之增额影响。(2) 实证测试无法拒绝股市理性定
【机 构】
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國立台北大學會計學系 輔仁大學會計學系
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本研究探讨公司与具控制力（子公司）之权益法投资间垂直相关程度高低，对於具控制力（子公司）之权益法投资净收益持续性之关联性，及股市是否理性定价该关联性。实证结果包含：(1)公司垂直相关程度越高，具控制力（子公司）权益法净收益盈餘要素於预测下一期盈餘之持续性能力越高；然而投资人在评价具控制力（子公司）权益法净收益在预测下一期盈餘时，并未纳入公司垂直相关程度之增额影响。(2) 实证测试无法拒绝股市理性定价「垂直相关程度较高时，将增加具控制力（子公司）权益法净收益盈餘要素於预测下一期盈餘之持续性能力。」之假说。(3) 考量公司居產业链位置后，高垂直相关组公司且不论公司於產业链下游端或產业链上游端，公司垂直相关程度越高，则具控制力（子公司）权益法净收益於预测下一期盈餘之持续性能力越高；且母公司位於產业链上游端时，该现象更明显；此外，高垂直相关组中，不论母公司居產业链上游端或下游端，股市对於该持续性能力关联性均理性定价。
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