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本文从政府控制的制度层面因素出发，以大股东资金侵占为研究载体，考察中国机构投资者的股东积极主义行为。研究显示，总体而言，机构投资者已具备股东积极主义的动机和能力，能抑制大股东资金侵占行为，从而客观上保护投资者权益；然而，相对于非政府控制的上市公司来说，政府控制的上市公司中，机构投资者采取股东积极主义行为受到更多地限制，其抑制大股东资金侵占行为、客观上保护投资者权益的效果较差，并且这主要是由于地方政府控制上市公司所引起的。