【摘 要】
：
基于政府补贴介入将通过多重机制影响战略性新兴产业资本配置效率的理论预期,在数理分析基础上构建投资模型,对补贴介入影响投资的复杂机制及效应进行实证检验.结果表明,补贴介入金融市场对效率与非效率组企业存在不同作用机制:介入股权市场时,使效率组企业资金约束加剧,而使非效率组企业获得更大幅度的金融支持;介入债权市场时信号作用明显,这有助于提高占比75％的效率组企业资本配置效率,却会与股权融资共同促使另外2
【机 构】
：
长春光华学院金融学院,吉林长春,130033
论文部分内容阅读
基于政府补贴介入将通过多重机制影响战略性新兴产业资本配置效率的理论预期,在数理分析基础上构建投资模型,对补贴介入影响投资的复杂机制及效应进行实证检验.结果表明,补贴介入金融市场对效率与非效率组企业存在不同作用机制:介入股权市场时,使效率组企业资金约束加剧,而使非效率组企业获得更大幅度的金融支持;介入债权市场时信号作用明显,这有助于提高占比75％的效率组企业资本配置效率,却会与股权融资共同促使另外25％的非效率组企业盲目投资.补贴介入市场不确定性时,使所有企业创新动力减弱,阻碍其向高端化发展;补贴的影响存在行业间异质性,少数行业出现了产业政策依赖.政府与市场的良性互动是战略性新兴产业健康发展的前提.
其他文献
英国脱欧导致英国股市受到的影响很大,这件事比1987年10月19日的股灾影响更大.现在是新常态,全球在不断地变化.中国也在发生变化.金融作为市场概念,一定要把它作为整体来看,不要就银行研究银行.
本文运用均值回归理论推导出市场有效周期和均值定价理论两个新的理论范畴,修正了作为标准金融学基石的有效市场假说,并运用该理论分析了风险资产定价的形成机理,在风险资产定价这一重大理论问题上取得突破性进展.在实证研究方面选择了均值回归实证研究方法对市场有效周期理论及风险资产定价的形成机理进行了实证检验,即以股票市场为例运用平滑转换自回归(STAR模型)对世界几个最具有代表性的美国道琼斯指数、标准普尔50
论文首先选取代表利率、汇率、股票价格和房地产价格等的多个金融变量,利用动态因子模型提取其共同因子,并利用这些因子VAR模型构建了中国金融状况指数(FCI)来表征金融市场状况.然后,从频域和时域两个角度测度中国金融市场与宏观经济的关联性.实证结果显示,在小波变换下金融市场与宏观经济在长短周期波动上存在非一致性.从长期来看,金融变量对实体经济有着较强的预测能力,领先于宏观经济变量的变动.这与相干谱和相
随着中国进入经济新常态时期,产业结构失衡对经济增长的阻碍愈演愈烈,与此同时,全球经济周期明显加快,外部经济环境日益复杂,货币政策对产业结构的调控效果呈现非线性,从而导致运用以往常参数计量模型研究货币政策对产业结构的调控效果严重缺乏实际意义.为此,本文构建了因子扩展马尔科夫区制转移向量自回归模型,并运用该模型研究了中国货币政策对产业结构高级化的非线性效应,结果发现:在经济下滑时期,以量化宽松的短期价
本文基于IS曲线和菲利普斯曲线方程运用时变状态空间模型测算了1997年第1季度至2016年第2季度期间G20国家的动态金融条件指数(FCI),对比分析了不同时期发达国家与新兴经济体国家金融市场波动幅度的差异,结果表明,发达国家的金融市场波动幅度比新兴经济体国家更为明显;并以前瞻性泰勒规则为基础引入空间因素将其扩展为具有时空特征的秦勒规则,采用面板平滑迁移回归(PSTR)模型,并以动态FCI作为转换
本文研究了企业战略差异度对财务报表重大错报风险的影响,发现随着企业战略偏离行业常规程度增加,其财务报表重大错报风险会相应变高,而独立董事制度可以影响这种关系,独立董事规模可以在一定程度上遏制战略偏差对财务报表重大错报风险的影响.本文认为,战略差异度可以作为注册会计师评估财务报表重大错报风险时借鉴和考量的因素,从行业维度对审计师了解被审计单位商业模式与经营环境提供参考.
文本内容是上市公司年报信息披露的重要组成部分,为分析公司的真实状况以及经理人对未来的预期,从而更准确的预测违约提供了重要线索.本文在对财务困境公司和正常公司年报文本内容进行分词处理后,采用卡方检验的方法提取了反映财务困境和正常公司的特征词,通过对TFIDF的扩展来设置权重,由此计算经理人的违约倾向指标,再将违约倾向指标与财务变量相结合,分别采用Logistic回归和支持向量机对违约倾向指标能否提高
上市公司对注册会计师服务的需求是否受到股权结构和股票交叉上市环境的影响,研究这一问题对于注册会计师面向市场需要改善服务质量、促进资本市场发展具有重要的意义.研究表明在控制其他变量的条件下,审计服务、非审计服务及服务总需求与国有企业性质、两权分离度负相关,与股权制衡度正相关,而与第一大股东持股比例呈正U型关系;审计服务、非审计服务及服务总需求与交叉上市正相关;在交叉上市条件下,审计服务、非审计服务及
本文利用百度搜索引擎获取网络搜索数据,采用时差相关分析法确定与消费者信心有关的网络搜索关键词的相关系数和领先阶数,并合成消费者网络消费者信心指数,进而运用混频数据模型探讨网络消费者信心与经济增长(GDP)的关系.实证结果表明:网络消费者信心与经济增长之间存在着显著的相关性,与其他模型相比,混频模型尤其是非限制性混频模型对GDP的预测上精度较高.