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本文以贷款总额、M2、工业增加值、CPI为变量，构建VAR模型，对我国曾 出现的信贷资金流入股票、房地产市场的数量进行实证估计。模型以经济理论为 基础，在通过经济检验和统计检验的基础上，模型可以对信贷资金流入股市房市的数量做出估计，发现07、09年有大量的信贷资金流入股市房市，并且07年底股 市见顶前最后几月不断有场外资金流入；模型还探讨了资金从股市房市中流出的 情况，发现05年有大量资金从股市房市中流出，特别是05年股市见底前最后几月 资金持续从市场中流出。另外，在得到估计结果的基础上，我们能够对过去几年 我国经济中的一些重要现象做出更好的解释。而且，在股市房市高度相关的背景 下，月度模型还能够对股市资金流向进行监测，利用监测结果进行趋势投资，回 溯检验发现趋势投资收益远强于市场表现。