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高质量会计信息能通过改善契约和监督，降低道德风险和逆向选择，从而提高公司投资效率。本文结合我国新兴加转轨的制度背景，以我国沪深上市公司为研究样本，实证发现，会计信息质量与上市公司投资不足和过度行为显著负相关，同时会计信息质量与公司投资不足的负相关性随着地区投资者保护程度的降低而越显著，但地区投资者保护程度对会计信息质量与公司投资过度的负相关性没有实质性影响。