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资产证券化源自美国的金融创新并在世界范围发展壮大。资产证券化发展迅速的三大主要原因是:首先是能盘活存量资产,提高资金周转率;其次是作为一种表外融资渠道,可改善发行人的财务结构;再次是具有较低的融资成本。我国发展资产证券化先后经历了2005年的缓慢起步、2008年的中间停滞、2012年的再次启动以及2014年的高速发展,截止2019年底,资产证券化存量已高达76139.29亿元,发行总数3856只。资产证券化的发展本身为我们带来了很多全新的、关乎金融实务的研究课题。本文重点研究分析上市公司发行资产证券化产品以及对股票价格的冲击。本文首先在搜集与整理相关资料的基础上,从动机、财富效应两个方面梳理资产证券化的国内外相关文献,明确了资产证券化的定义和流程,分析了资产证券化操作的理论基础;然后阐述资产证券化操作如何从成本节约和收益创造两方面影响发起者的股价,另一方面也梳理了我国资产证券化的特征。最后,在明确了本文的研究假设和研究方法基础上,结合三因子模型实证检验了我国上市公司资产证券化的财富效应假设。本文研究结论主要有:（一）在事件窗[T0-20,T0+10]内,上市公司的资产证券化操作给发行人带来了正的财富效应。（二）对比分析企业ABS、信贷ABS和ABN,三者平均超额收益AARit为分别为0.28、0.15、0.03,三者存在显著差异。（三）企业ABS财富效应最显著的原因首先是非金融机构在融资渠道方面处于相对劣势,相对来说资产证券化能够为企业ABS带来更大的融资成本的降低;其次,企业ABS的发起者其所通过资产证券化操作筹集到相同数额的资金占总资产的比例更高,因此对企业ABS的发起者的影响就大。