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货币政策的时滞效应是影响货币政策有效性的一个不容忽视的重要因素。本文运用滞后协整理论和基于VAR的因果检验，利用2000年初至2007年底的月度数据，对我国货币政策与通胀的时滞及影响机制进行了实证分析，结论是：我国货币政策对价格水平的影响存在一定的效应时滞；各变量分开来看：货币供应量、利率是通胀的Granger 原因，股票价格指数不是通胀的Granger原因，但综合来看：货币供应量、利率、股价指数三者共同作用能Granger引起通胀变化，货币供应量和股价指数与通胀的这种正向反馈机制可能引起经济过热和股市泡沫。