如果把雷曼兄弟的破产作为第一波金融海啸的话,金融界有专家认为今年有第二次金融海啸,但今年二季度随着股市的反转,全球金融市场趋于稳定,我们判断金融市场的危机已经见底了。尽管全球的金融危机已经见底,但是全球实体经济的低增长才刚刚开始。美国失业率依然在进一步的攀升,如果一两年内失业率的攀升依然没有扭转,全球范围内的外需回暖在未来一两年内不会像我们期望那么快回来,所以说中国出口行业依然面临严重问题。我们的出口行业是劳动密集行业,如果没有新的行业吸纳劳动力,就业就会出现问题,就会造成社会不安定的因素。
　　美国市场将会持续的出现供过于求的局面。这样会造成新发国债的收益率上升,意味着过去国债的市场价值下降。这一方面会给美国债权人尤其是中国造成很大的账面损失,美元贬值,对外汇储备中70%是美元资产的中国而言也会遭受很大损失。
　　
　　为确保经济增长,中国政府有很多的基调转变。危机前我们在进行产业调整,比如降低“两高一低”企业比重,让民营经济获得更广阔的空间,但危机过后我们要保增长,只能靠内需,短期内靠投资,立竿见影的是房地产和基础设施。我们认为今年经济保八没有问题,今年三季度经济增长可望达到8.5%,四季度达到9%以上,我们对今年下半年甚至是明年的经济增长还是比较乐观的,这基于中国在短期内仍有通过政府和公共资源投资持续增长的能力。但这不代表中长期的增长不是问题。今年出口进一步下滑,因此不要指望贸易顺差能够给经济增长带来贡献。
　　尽管这段时间中国A股市场出现了持续下跌,但我们判断今年下半年股市仍然会上涨。第一是因为流动性的充裕;第二是政府会收紧IPO;第三,通涨预期已经被机构投资者人为夸大,一旦老百姓相信以后,老百姓会把自己的存款抽出来,最近很多人投资股市和买房子,唯一的目的就是怕钱存在银行会贬值。从房地产的情况看,全国房价还没有显著上涨,一直到现在房地产投资还是比较萎靡的,但房地产销售非常快,这是房价在今年下半年继续上涨的原因,政府也指望靠房地产的拉动填补政府投资下滑的动力。
　　对未来宏观经济的判断,我认为财政政策短期不会有大动作,但是会把政府资金落实,货币政策短期内依然是依靠发行央票,到今年四季度,如果资产价格再继续上涨,不排除重新提高准备金的可能,至于加息可能会到明年。汇率政策基本上兑美元的利率变动保持目前的态势,央行没有让人民币大幅度升值和贬值的可能。