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中国外汇交易中心4月9日发布公告称,次日起开展人民币对澳大利亚元直接交易。此举有利于完善人民对澳元交易方式,提高人民币和澳元在双方贸易和投资结算中的使用比例,降低经济主体的货币汇兑成本,从而进一步扩大中国和澳大利亚之间的双边贸易和投资往来。
澳元是继美元、日元之后第三个与人民币进行直接交易的国际性货币。最初,人民币只是与美元进行直接交易,这主要由美元在国际货币体系中的地位决定的。从布雷顿森林体系开始,美元一直居于国际货币体系的中心,是全球最主要的交易、计价和储藏货币,通过与美元建立直接交易,人民币就可以与其他货币建立间接交易机制,从而建立全球货币交易网络。然而,经由美元中介交易,既为人民币与其他外币交易增加了成本与不便,同时也会增加双边汇兑风险,因此,随着人民币国际化进程的推进与对外经贸关系的不断发展,迫切需要建立人民币与其他货币的直接交易机制。在此背景下,2012年5月29日,中国外汇交易中心宣布开展人民币与日元的直接交易,启动了人民币与非美元国际货币直接交易的开端,为后续人民币与其他货币开展直接交易奠定了基础。
而早在澳元和日元等国际货币之前,人民币已经有与其他国家货币开展直接交易的先例。2010年8月19日,经中国人民银行授权,人民币与马来西亚货币林吉特在我国银行间外汇市场开办即期交易。2010年11月22日起,我国还在银行间外汇市场开办了人民币对俄罗斯卢布的直接即期交易。
人民币与外币的直接交易实行做市商制度。银行间外汇市场做市商,是指经国家外汇管理局核准,在我国银行间外汇市场进行人民币与外币交易时,承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。直接交易做市商需要在规定的交易时间内,连续提供人民币对交易货币的买、卖双向价格,外汇交易中心根据做市商报价进行平均形成当日人民币与相关外币的汇率中间价,做市商根据所报汇率价格提供相应本币或外币的流动性支持。例如在人民币与澳元直接交易中,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行等七家中资银行,以及汇丰银行(中国)、花旗银行(中国)、蒙特利尔银行(中国)等五家外资银行被批准成为人民币对澳元直接交易做市商。
人民币与外币的直接交易是双边货币交易需求上升发展的结果。直接交易需要做市商能够提供连续的双边汇率报价且提供充足的流动性支持,这要求做市商有一定量的本币与外币交易存在,因此货币直接交易需要双边贸易、投资、金融关系的强有力支撑。从已有的几个货币直接交易来看,中国同这些国家都是重要的双边贸易和投资伙伴。例如,从中澳经贸关系来看,中国已经成为澳大利亚第一大贸易伙伴,而澳大利亚也成为中国的第七大贸易伙伴国(地区),2012年双边贸易总额达到1223亿美元,创下历史新高。中澳双边投资关系也不断升温。
我国与相应国家在货币方面的制度性合作也为直接交易提供了支持。例如从2008年起,我国先后同19个国家(地区)建立了双边本币互换协议,这为人民币与相应外币的直接交易提供了流动性支持。
双边货币直接交易有利于降低双边货币汇兑风险与成本。货币直接交易由原来的利用美元汇率套算报价变为做市商直接提供双边汇率,同时兑换方式也由原来的经由美元间接兑换变为直接兑换,这可以在一定程度降低兑换和结算成本。例如,在人民币与日元开展直接交易后,曾有人预计每年可节约30亿美元的手续费。然而,考虑到美元在全球外汇市场中的重要地位,人民币与相关外币的直接交易仍要受到美元交易的影响。如,做市商在提供双边货币汇率报价时美元汇率仍是一个重要的参考因素,在直接兑换时,如果人民币与相关外币的交易量较小,银行在进行兑换时仍可能借道美元。因此货币直接交易需要建立在强劲市场需求的基础上。
人民币与外币直接交易有利于人民币汇率形成机制的进一步完善。人民币与相关外币的直接交易有利于增强人民币汇率的自主性,通过引入做市商制度,使市场力量在人民币汇率形成机制中发挥更大的作用。随着对非美元汇率机制的逐步完善,为人民币未来转向参考一揽子货币打下基础。与此同时,直接货币交易也将进一步促进人民币国际化。双边货币直接交易有利于促进双边经贸关系的发展,也有利于提高人民币在国际经济交易中的使用比例和被接受程度,有利于摆脱对美元等第三方货币的依赖。
澳元是继美元、日元之后第三个与人民币进行直接交易的国际性货币。最初,人民币只是与美元进行直接交易,这主要由美元在国际货币体系中的地位决定的。从布雷顿森林体系开始,美元一直居于国际货币体系的中心,是全球最主要的交易、计价和储藏货币,通过与美元建立直接交易,人民币就可以与其他货币建立间接交易机制,从而建立全球货币交易网络。然而,经由美元中介交易,既为人民币与其他外币交易增加了成本与不便,同时也会增加双边汇兑风险,因此,随着人民币国际化进程的推进与对外经贸关系的不断发展,迫切需要建立人民币与其他货币的直接交易机制。在此背景下,2012年5月29日,中国外汇交易中心宣布开展人民币与日元的直接交易,启动了人民币与非美元国际货币直接交易的开端,为后续人民币与其他货币开展直接交易奠定了基础。
而早在澳元和日元等国际货币之前,人民币已经有与其他国家货币开展直接交易的先例。2010年8月19日,经中国人民银行授权,人民币与马来西亚货币林吉特在我国银行间外汇市场开办即期交易。2010年11月22日起,我国还在银行间外汇市场开办了人民币对俄罗斯卢布的直接即期交易。
人民币与外币的直接交易实行做市商制度。银行间外汇市场做市商,是指经国家外汇管理局核准,在我国银行间外汇市场进行人民币与外币交易时,承担向市场会员持续提供买、卖价格义务的银行间外汇市场会员。直接交易做市商需要在规定的交易时间内,连续提供人民币对交易货币的买、卖双向价格,外汇交易中心根据做市商报价进行平均形成当日人民币与相关外币的汇率中间价,做市商根据所报汇率价格提供相应本币或外币的流动性支持。例如在人民币与澳元直接交易中,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行等七家中资银行,以及汇丰银行(中国)、花旗银行(中国)、蒙特利尔银行(中国)等五家外资银行被批准成为人民币对澳元直接交易做市商。
人民币与外币的直接交易是双边货币交易需求上升发展的结果。直接交易需要做市商能够提供连续的双边汇率报价且提供充足的流动性支持,这要求做市商有一定量的本币与外币交易存在,因此货币直接交易需要双边贸易、投资、金融关系的强有力支撑。从已有的几个货币直接交易来看,中国同这些国家都是重要的双边贸易和投资伙伴。例如,从中澳经贸关系来看,中国已经成为澳大利亚第一大贸易伙伴,而澳大利亚也成为中国的第七大贸易伙伴国(地区),2012年双边贸易总额达到1223亿美元,创下历史新高。中澳双边投资关系也不断升温。
我国与相应国家在货币方面的制度性合作也为直接交易提供了支持。例如从2008年起,我国先后同19个国家(地区)建立了双边本币互换协议,这为人民币与相应外币的直接交易提供了流动性支持。
双边货币直接交易有利于降低双边货币汇兑风险与成本。货币直接交易由原来的利用美元汇率套算报价变为做市商直接提供双边汇率,同时兑换方式也由原来的经由美元间接兑换变为直接兑换,这可以在一定程度降低兑换和结算成本。例如,在人民币与日元开展直接交易后,曾有人预计每年可节约30亿美元的手续费。然而,考虑到美元在全球外汇市场中的重要地位,人民币与相关外币的直接交易仍要受到美元交易的影响。如,做市商在提供双边货币汇率报价时美元汇率仍是一个重要的参考因素,在直接兑换时,如果人民币与相关外币的交易量较小,银行在进行兑换时仍可能借道美元。因此货币直接交易需要建立在强劲市场需求的基础上。
人民币与外币直接交易有利于人民币汇率形成机制的进一步完善。人民币与相关外币的直接交易有利于增强人民币汇率的自主性,通过引入做市商制度,使市场力量在人民币汇率形成机制中发挥更大的作用。随着对非美元汇率机制的逐步完善,为人民币未来转向参考一揽子货币打下基础。与此同时,直接货币交易也将进一步促进人民币国际化。双边货币直接交易有利于促进双边经贸关系的发展,也有利于提高人民币在国际经济交易中的使用比例和被接受程度,有利于摆脱对美元等第三方货币的依赖。