地方政府债务置换如何影响银行的货币创造?——基于141家商业银行的实证分析

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商业银行是参与地方政府债务置换的主体,具有创造货币的重要功能,文章以商业银行货币创造为切入点,结合141家商业银行2012~2016年的经营数据,分析债务置换对商业银行资产组合结构及流动性的影响。研究结果表明:地方政府债务置换能通过改变商业银行资产的总体收益和风险,影响其资产配置策略,有可能提升银行流动性,增强潜在的货币创造力,对货币供给形成冲击;置换债券的发行规模及占地方债的比例,均对银行流动性有明显影响;债务置换对商业银行流动性的影响具有异质性,大型国有银行和地方性银行的资产结构受到的影响更为显著。
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