投资如果讲到ICO，那将是有点讨厌的事，因为在作出判断之前先要说清ICO和所谓的“区块链”概念—特别是区块链，是不太好理解的。不过幸亏它们都还算流行，你知道一下也不算浪费。
　　所谓ICO（Initial Coin Offerings）是指首次发行的某种“货币”。
　　投资者购买了这种货币，其实就是投资了某个投资项目，这种投资项目是按照一定的规则给出资者分配一定数量的这种货币。
　　所发行的货币并不是实物，而是“区块链”方式记账或者交易的电子币。最近一段时间价格上蹿下跳个不停的比特币用的也是“区块链”逻辑。如果用最简单的话来解释区块链的逻辑到底是什么，那就是在交易者之间公开的一种记账和交易记录。
　　关于ICO，特别是区块链的解释你看懂了么？没看懂的话也没关系，反正我的观点是：根本不要投资它们。
　　把事说得更清晰些，ICO其实是一种众筹融资方式。既然是众筹融资，为什么那些需要钱的融资方不直接说“人话”，而非要把事情说得尽量复杂，让一般人很难看懂呢？
　　我对这种近乎故弄玄虚的融资方式的实际质量是非常怀疑的。
　　根据经验，投资者也可以理解为融资项目的复杂程度和融资项目的质量成反比。推而广之，很多事情都是这样，做一件事的人，太注重和事情本质无关的形式和内容概念的建设，那么事情做不好的概率很大。这个定理在饭馆界也特别明显。我曾去过一个餐馆，他们的服务员都装扮成古代武侠小说里的伙计，管筷子叫双节棍，结账时把人民币的数目说成是多少两银子，但是菜品味道一塌糊涂。不多久那家餐厅就倒闭了。
　　如果是一个还不错的融资项目，完全可以去找那些风险投资基金。虽然这些基金的投资经理大多数也不怎么聪明，但基本的好歹还是能分清的。他们都不愿意掏钱的事，一般来说已经风险很大，或者说已经很不靠谱了。而即使是这样的事，也还有很多用普通众筹的方式融资。如果再不行，他们就会用ICO。
　　我猜很多ICO的融资方并不是因为区块链的什么去中心化、去中介化的方式有多先进，而是用区块链这个概念会让投资者联想到比特币，以为投资××币会和投资比特币类似，获得非常好的收益。
　　其实，比特币价格的上涨有很大的偶然性，而且其价格上涨很可能和这个“币种”掌握在某些寡头手中有关。它的价格上涨没有逻辑，只是流动性泛滥的副产品罢了。而且大多数比特币掌握在少数寡头手里，這根本不是什么“去中心化”。如果比特币都这样，那么其他一些莫名其妙的人或者公司“制造”出的××币会更好吗？我觉得更差的可能会很大。
　　另外，ICO还有一些附加的风险。其中一个是这种融资方式很可能引起货币当局的重视和警觉。原因很简单，发行货币是央行的事，其他所谓的货币发行得过多，肯定是不被允许的。而那些追随某种货币的投资者也肯定会受到影响。
　　这不是瞎猜。8月底，银监会已经就《处置非法集资条例》开始征求意见。其中便提到—非法集资以直接吸收公众存款、投资理财为主，可能以募集基金、虚拟货币、资金互助、售后返租等形式进行，并且那些被非法集资忽悠的投资者需要自担风险—这当然是对的，法律不应该保护无知。
　　更重要的是，这种ICO形式的融资很可能变成那种没有资产项目支持的纯粹的骗子，很多投资者则可能堕落成骗子的帮凶。在那种情况下，肯定就不只是收不收得回投资的问题了。