【摘 要】
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高鑫零售分别以欧尚及大润发品牌，于内地经营大卖场。 高鑫零售（06808.HK）主要于内地从事大卖场及电子商务平台的营运业务，知名大卖场欧尚和大润发均为旗下营运品牌，另亦有从事物业开发、租赁及零售等业务。 截至今年6月底止，高鑫零售（06808.HK）中期录得收入约505.86亿元（人民币.下同），按年下跌6.4%，其中销售货品所得收入为485.22亿元，按年减少7%。由于集团改善产品组合，令
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高鑫零售分别以欧尚及大润发品牌，于内地经营大卖场。
高鑫零售（06808.HK）主要于内地从事大卖场及电子商务平台的营运业务，知名大卖场欧尚和大润发均为旗下营运品牌，另亦有从事物业开发、租赁及零售等业务。
截至今年6月底止，高鑫零售（06808.HK）中期录得收入约505.86亿元（人民币.下同），按年下跌6.4%，其中销售货品所得收入为485.22亿元，按年减少7%。由于集团改善产品组合，令期内毛利按年上升2.1%至约131.88亿元，毛利率按年增加0.3个百分点至24.2%，纯利亦按年上升5%至17.66亿元。
高鑫零售的家电部门，由去年8月起由自营转为苏宁代销，若撇除该家电业务，同店销售按年负增长1.8%，但因去年第四季同店销售数字基数较低，加上以高鑫零售现时整体业务发展而言，相信下半年将可再次录得正面的同店销售增长。
积极招展网上平台
高鑫零售去年盈收基数由高转低，相信下半年可拉高全年纯利增长，而集团上半年纯利按年增长为5%，相信全年数字亦可提高。另一方面，高鑫零售近年积极拓展网上销售平台，部份实体客户转用网上业务，亦成为略为拖低实体店同店销售表现的原因之一。然而网上平台所接触的消费族群庞大，相信可以成为日后盈收增长动力。
现时高鑫零售的B2C业务已逐渐成熟，去年进行数码转型及升级，旗下数百间大润发超市亦数码化，收入占比将逐步扩大。内地科网巨头阿里巴巴于2017年底入股高鑫零售后，现与之合作营销、开展新零售业务，成功优化B2B及B2C的线上线下并行营运模式，扩大销售收入。
可于8港元收集
高鑫零售今年2月底成立联合总部，现时已完成整合;门店系统、IT系统升级亦已于4月完成整合;而旗下双品牌亦已于今年上半年完成初步整合，将可提升营运效率。
另一方面，环球现正面对中美贸易磨擦的冲击，但由于高鑫零售主要于國内本土营运，加上中央政府积极支持内需消费，综合上述种种因素，相信将可成为集团日后的盈收催化剂。高鑫零售本周一收报8.27港元，现价相对今年预测市盈率（P/E）约27.4倍，建议可于8港元收集，目标价9港元，7.4港元止蚀。
高鑫零售（06808.HK）半年走势图
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