【摘 要】
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为探究政府关联对企业过度投资概率的影响,基于1999~2013年房地产A股上市公司数据,识别房地产企业过度投资行为;在此基础上,选取国有股比例、实际控制人的国有性质作为政府关
【机 构】
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清华大学恒隆房地产研究中心建设管理系房地产研究所
【基金项目】
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国家自然科学基金项目（NSF71073090）
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为探究政府关联对企业过度投资概率的影响,基于1999~2013年房地产A股上市公司数据,识别房地产企业过度投资行为;在此基础上,选取国有股比例、实际控制人的国有性质作为政府关联变量,对企业政府关联与过度投资行为的关系进行分析。发现政府关联与房地产企业过度投资概率存在正向关联;更进一步,在区分了实际控制人的中央国有和地方国有性质后,地方国有背景会显著提高公司过度投资的概率,地方政府扩大财政收入和提高政绩表现的动机提高了政府关联房地产企业过度投资的概率。为进一步深化国有企业改革的必要性提供了新的实证依据。
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