【摘 要】
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基于2006-2014年我国上市公司的数据,分析了资本成本变化对企业融资行为产生的约束程度。在此基础上,进一步分析了宏观经济环境及企业性质等异质性是否会改变这种约束度。实
【基金项目】
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山东省自然科学基金面上项目“面对流动性压力的企业投融资风险预警机制构建(ZR2014GM006)”;山东省高等学校人文社会科学计划项目“利率市场化对企业债务融资的成本约束缓解效应研究(J16YF17)”;山东省高端会计人才(学术类)项目
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基于2006-2014年我国上市公司的数据,分析了资本成本变化对企业融资行为产生的约束程度。在此基础上,进一步分析了宏观经济环境及企业性质等异质性是否会改变这种约束度。实证结果发现:上市公司的融资行为与其资本成本显著相关,但当宏观经济环境发生变化时,资本成本对融资行为的约束作用会发生变化,但这种变化的显著性因具体经济环境因素而异;此外,企业的性质也会对融资行为的资本成本约束度产生影响。
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