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QDII,再现集中发行局面。截至9月15日,2010年以来QD发行量已达13只,超过过去四年的总和。同时,券商系QD也加入了发行行列,8月13日,国泰君安“君富香江”集合资产管理计划开始发售。
从基金公司的宣传、基金经理的言论来看,目前海外市场是抄底的好时机,一些投资者表示认同;更多的投资者则对海外市场信心不足,表示谨慎看待。
抄底也罢,冷遇也罢,如果你看好海外市场或者崇尚全球资产配置,想买点QD,那么要告诉你,QD指数基金将是个不错的选择。
海外指数基金总能战胜主动型基金
很多数据证明,国内A股市场大部分的主动型基金都会战胜指数。但是在海外市场,主动型基金还会战胜指数吗?
我们以美国境内大盘平衡基金(主动型股票基金)为例,从1990年到2009年的20年间,大盘平衡基金涨幅400%,而同期标普500指数上涨超过480%,主动型投资并未战胜指数。
根据晨星统计,美国在1985年到2005年的20年长牛市中,指数基金收益超过80%的主动型股票基金。像巴菲特、林奇这样的主动型投资大师毕竟是少数,所以在海外市场,尤其是美国等发达市场中,指数基金总是能战胜主动型基金。
再者,指数基金由于是通过复制指数来构建投资组合,所以调研成本、交易费用等大大降低。根据晨星数据,现在美国注册的指数基金的平均净年费率为0.77%,仅是美国的主动型基金平均净年费率的二分之一。那么挑选费率较低的指数基金,省下的资金实际上是增加了投资收益。
说白了,QD基金就是中国投资者凑钱在海外建立了一只投资当地市场的基金。那么,QD基金就得遵守海外市场的投资策略。这样看来,QD基金运用指数化投资比主动型投资更具优势。
国内版“QDII投研”力量不足
早在2007年第一批QDII出海的时候,考虑到国内基金公司缺乏海外投资经验,所以都是聘请境外投资顾问为QD投资主导,比如南方全球精选配置的境外投资顾问为美国梅隆集团,华夏全球股票精选的境外投资顾问为美国普信集团。
然而境外投资顾问毕竟不是“圣人”,没有独立自主的海外投研能力,不能称之为称职的QDII。从2009年开始,嘉实、工银瑞信、华宝兴业等一批基金公司纷纷解聘QDII境外投资顾问,开始独立运作。
长期看,建立独立自主的海外投研的确是好事,但要想在短期内有质的提高是非常难的。“很简单,比如一只基金分别投资香港、美国和澳洲,那么必然需要建立三个立足于当地的投研团队;同时,以单个市场而言,需要一批能进行实地调研的行业研究员;再者,海外一些行业有调研限制,比如美国的军工企业等。而建立这样的投研力量需要相当的人力、物力、财力,以及积累足够的投资经验。然而依据基金公司现有能力是无法满足的,即使是境内最大的几家基金公司也不行。”业内某基金分析师告诉记者。也正因如此,QD基金往往把资金投向与内地市场相似度较高、熟悉度较高的香港市场。
既然QD基金的投研能力不能满足需要,那么反不如进行指数化投资,只要QD基金的跟踪指数选择得当,QD基金就有更大的机会获得良好的市场表现。这样主动投资的弱项可以有效避免,同时投研成本也可以明显降低,一举两得。
截至9月15日,中国境内仅有两只QD指数基金——国泰纳斯达克100与嘉实恒生中国企业,投资者可选择的余地非常小。相信在不久的将来,市场上会有更多类型的QD指数基金供投资者选择。
从基金公司的宣传、基金经理的言论来看,目前海外市场是抄底的好时机,一些投资者表示认同;更多的投资者则对海外市场信心不足,表示谨慎看待。
抄底也罢,冷遇也罢,如果你看好海外市场或者崇尚全球资产配置,想买点QD,那么要告诉你,QD指数基金将是个不错的选择。
海外指数基金总能战胜主动型基金
很多数据证明,国内A股市场大部分的主动型基金都会战胜指数。但是在海外市场,主动型基金还会战胜指数吗?
我们以美国境内大盘平衡基金(主动型股票基金)为例,从1990年到2009年的20年间,大盘平衡基金涨幅400%,而同期标普500指数上涨超过480%,主动型投资并未战胜指数。
根据晨星统计,美国在1985年到2005年的20年长牛市中,指数基金收益超过80%的主动型股票基金。像巴菲特、林奇这样的主动型投资大师毕竟是少数,所以在海外市场,尤其是美国等发达市场中,指数基金总是能战胜主动型基金。
再者,指数基金由于是通过复制指数来构建投资组合,所以调研成本、交易费用等大大降低。根据晨星数据,现在美国注册的指数基金的平均净年费率为0.77%,仅是美国的主动型基金平均净年费率的二分之一。那么挑选费率较低的指数基金,省下的资金实际上是增加了投资收益。
说白了,QD基金就是中国投资者凑钱在海外建立了一只投资当地市场的基金。那么,QD基金就得遵守海外市场的投资策略。这样看来,QD基金运用指数化投资比主动型投资更具优势。
国内版“QDII投研”力量不足
早在2007年第一批QDII出海的时候,考虑到国内基金公司缺乏海外投资经验,所以都是聘请境外投资顾问为QD投资主导,比如南方全球精选配置的境外投资顾问为美国梅隆集团,华夏全球股票精选的境外投资顾问为美国普信集团。
然而境外投资顾问毕竟不是“圣人”,没有独立自主的海外投研能力,不能称之为称职的QDII。从2009年开始,嘉实、工银瑞信、华宝兴业等一批基金公司纷纷解聘QDII境外投资顾问,开始独立运作。
长期看,建立独立自主的海外投研的确是好事,但要想在短期内有质的提高是非常难的。“很简单,比如一只基金分别投资香港、美国和澳洲,那么必然需要建立三个立足于当地的投研团队;同时,以单个市场而言,需要一批能进行实地调研的行业研究员;再者,海外一些行业有调研限制,比如美国的军工企业等。而建立这样的投研力量需要相当的人力、物力、财力,以及积累足够的投资经验。然而依据基金公司现有能力是无法满足的,即使是境内最大的几家基金公司也不行。”业内某基金分析师告诉记者。也正因如此,QD基金往往把资金投向与内地市场相似度较高、熟悉度较高的香港市场。
既然QD基金的投研能力不能满足需要,那么反不如进行指数化投资,只要QD基金的跟踪指数选择得当,QD基金就有更大的机会获得良好的市场表现。这样主动投资的弱项可以有效避免,同时投研成本也可以明显降低,一举两得。
截至9月15日,中国境内仅有两只QD指数基金——国泰纳斯达克100与嘉实恒生中国企业,投资者可选择的余地非常小。相信在不久的将来,市场上会有更多类型的QD指数基金供投资者选择。