【摘 要】
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信息沟通有助于公众理解和预测货币政策的实际干预,进而提高货币政策有效性。研究中国人民银行的信息沟通对实际政策干预的预测能力需要解决沟通文本的测度问题,同时考虑实际
【机 构】
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中山大学岭南学院,广东财经大学金融学院,深圳市钛锋智能有限公司
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“中央银行沟通的扩散机制与政策效应:基于混频和高维数据的实证研究”(71773147);国家自然科学基金面上项目“基于文本大数据的宏观经济实时预测研究”(72073148);中央高校基本科研业务费专项“央行信息沟通的传递机制及其预测能力:基于机器学习的研究”(19wkzd09)
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信息沟通有助于公众理解和预测货币政策的实际干预,进而提高货币政策有效性。研究中国人民银行的信息沟通对实际政策干预的预测能力需要解决沟通文本的测度问题,同时考虑实际政策干预多工具并用的复杂性。基于此,本文通过文本分析方法提取《货币政策执行报告》的信息,进而考察央行沟通对于货币政策实际干预的预测能力。研究表明,整体而言,市场对中国人民银行"听其言"有助于"观其行"。具体来看,央行沟通对于直接可控的基准利率和存款准备金率具有持续的预测能力,但对于市场利率的预测能力较差,对
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