【摘 要】
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为更好地处理母子公司担保条款对公司债券估值的影响,在随机利率服从CIR模型下,分析了一家母公司同时为n家子公司提供担保的公司债券定价问题.通过一家母公司与n家子公司违约强度的关联结构描述因担保而形成的母子公司违约关联结构,采用约化方法,建立了具有一般结构母子公司担保债券定价的数学模型,得到了定价公式.分析了母公司为n家子公司提供担保所体现的担保价值和可能引发的违约传染性风险.结果表明,母子公司担保条款提升了子公司的信用等级,但同时也可能引发违约传染,导致母公司违约概率增加.
【机 构】
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莆田学院 数学与金融学院,福建 莆田 351100
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为更好地处理母子公司担保条款对公司债券估值的影响,在随机利率服从CIR模型下,分析了一家母公司同时为n家子公司提供担保的公司债券定价问题.通过一家母公司与n家子公司违约强度的关联结构描述因担保而形成的母子公司违约关联结构,采用约化方法,建立了具有一般结构母子公司担保债券定价的数学模型,得到了定价公式.分析了母公司为n家子公司提供担保所体现的担保价值和可能引发的违约传染性风险.结果表明,母子公司担保条款提升了子公司的信用等级,但同时也可能引发违约传染,导致母公司违约概率增加.
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