【摘 要】
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一、商业银行现代信用风险度量方法rn近二十年来,由于商业银行贷款利润持续下降和表外业务风险不断加大,促使银行采用更经济的方法度量和控制信用风险,而现代金融理论的发展
【机 构】
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山西财经大学财政金融学院,太原,030006
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一、商业银行现代信用风险度量方法rn近二十年来,由于商业银行贷款利润持续下降和表外业务风险不断加大,促使银行采用更经济的方法度量和控制信用风险,而现代金融理论的发展和新的信用工具的创新,给开发新的信用风险计量模型提供了可能.现代信用风险度量模型主要有CreditMetrics与Credit Portfolio View 模型、KMV模型和CreditRisk+模型[2].rn1、CreditMetrics与Credit Portfolio View模型rnJP摩根的CreditMetrics模型认为信用等级的变化是信用风险的直接来源,因此其基本原理是根据历史的信用等级转移概率和市场中不同信用级别现金流的贴现率,计算出特定资产在不同信用状态下的未来价值的分布,从而计算出信用VaR值.该模型从资产组合的角度来看待信用风险,使用了边际风险贡献(marginal risk contributions)来反映单一资产对整个组合信用风险状况的影响.在估计违约相关系数时,CreditMetrics使用了结构模型的思想,即两个公司违约的相关性取决于这两家公司股票价值变动所遵循随机过程的相关性.
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